中科金财(002657)中报点评：科技金融领域布局初见成效

　　事件：公司披露2016 年半年报，上半年收入6.52 亿元，同比增长6%；归母净利润0.91 亿元，同比增长8%；综合毛利率30.92%，同比增加2.09 个百分点。

    　　科技金融领域布局初见成效。2016 年上半年，公司取得的主要成效有：1）成为中国互联网金融协会首批理事单位和中关村区块链产业联盟会员；2）参股的大连金融资产交易所交易量突破500 亿元；3）互联网银行云平台建设推广；4）与中航国际等合资成立金网络公司，推进资产证券化、供应链金融等业务，已推出固定收益理财和中航员工消费贷等产品；5）综合服务平台资产撮合业务上半年新开拓合作方40 余家；6）增资国信新网，打造中国政务云和互联网增值服务领军企业；7）拟与奥瑞金设立合资公司，以智能包装为入口，在移动互联网营销、金融服务、数据服务等领域开展相关业务。

    　　完成非公开发行，资金实力获得进一步增强。成功募资9.72 亿元。将用于建设互联网金融云中心项目、增资安粮期货、智能银行研发中心项目及补充流动资金，消除了公司后续发展的资金瓶颈。

    　　员工持股完成增强内部发展动力。公司第一期员工持股计划已完成股票购买，共计190.87 万股，均价51.71 元，与当前股价形成倒挂，占总股本的0.57%，锁定期为12 个月。员工持股计划的完成，有利于实现股东、公司和员工利益的一致，提高员工的凝聚力和公司竞争力，吸引和保留优秀管理人才和业务骨干。

    　　投资建议：公司自2014 年开始实施以互联网金融综合服务为核心的发展战略，在科技金融业务领域的布局已经初见成效。资产端、资金端、数据端、交易体系战略布局完整，初步形成了“互联网＋金融＋服务”生态圈。预计公司2016-2018 年净利润增速分别为39%、32%和30%，EPS 分别为0.66、0.87 和1.13 元。首次覆盖给予“增持”评级。

    　　风险提示：新业务拓展不及预期。