拓日新能(002218)中报点评：业绩大幅增长 电站开发和组件扩产助力业绩增长

　　事件：8月24日，公司发布《2016年半年度报告》，公告指出，营业收入、归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为6.4 亿、0.58 亿和0.5 亿元，同比增长178.63%、381.18%和782.47% 。

    　　点评：

    　　员工持股，彰显自信和定力。近期，参加本员工持股计划的员工总人数共计75 人，包含公司部分董事、监事、高级管理人员及核心骨干。公司员工的自筹资金，金额不超过322 万，以及控股股东借款644万，总计不超过966 万元。本员工持股计划涉及的标的股票数量约为121.05 万股，涉及的股票数量约占公司现有股本总额的0.196%，累计不超过公司股本总额的10%。根据调研得知，公司重新整合高管团队，从重视内部风险管理向内部管理和外部营销并举迈进，相信2016 年业绩有所保证。

    　　电站开发和组件扩产助力2016 年半年和全年业绩高增长。公司上半年继续推进光伏电站项目的开发与建设，完成青海拓日共和20MW 光伏发电项目的建设与并网。截至2016 年6 月底，公司己并网验收的光伏电站项目包括喀什瑞城一期20MW、定边一期_SOMW、岳普湖一期20MW、定边二期110MW 和青海拓日共和20MW。电站收入在上半年得到逐步释放，随着下半年国家不断推出改善限电状况的措施，公司电站收入将进一步增长。上半年，电费收入增长164.93%，毛利增长29.72%。同时，陕西拓日利用自身装备自制优势，计划于年底前逐步实现组件1GW 产能和光伏玻璃2GW 产能，其中上半年组件和玻璃销售大幅增长，成为公司强劲的利润来源之一。晶体硅电池片和组件收入增长429.46%。2016 年全年和上半年营收高增长有保障。

    　　盈利预测。在光伏行业支持性政策不断释放和技术进步的背景下，公司电站规模不断扩大，业务结构进一步优化，业绩进入持续增长通道。预测公司2016-2017 年EPS 分别为0.17 和0.34，给予“买入”评级。

    　　风险提示

    　　公司光伏电站运营不达预期，新能源政策有所变化。