水泥市场周报：价格整体继续上行 区域预期分化

　　本周水泥市场综述

    　　本周全国水泥市场价格环比上涨1.6%。价格上涨区域主要有北京、河北、福建、湖南、云南和贵州等地，幅度30-50 元/吨；下跌区域是吉林长春，幅度20 元/吨。本周全国跟踪82 个城市的水泥平均库存为66.63%，较上周上升0.13 个百分点；其中省会城市水泥库存为65.8%，较上周上升0.17 个百分点。

    　　本周主要区域价格走势

    　　华北地区水泥价格继续推涨。北京、唐山地区企业报价通知大幅上调60 元/吨，预计实际能执行30 元/吨。进入11 月下旬，受天气转冷影响，京津冀地区需求将会减弱。

    　　东北地区水泥价格大稳小动。随着气温不断下降，东北三省水泥需求渐近尾声。吉林长春地区水泥价格小幅暗降10-20 元/吨，P.O42.5 散出厂价290-310元/吨。

    　　华东地区水泥价格继续上调。华东地区天气开始放晴，下游市场需求有所恢复，局部地区水泥价格出现上调。南京及周边地区袋装价格上调20 元/吨，安徽沿江地区局部地区袋装价格上调15 元/吨，11 月初，福州地区水泥价格再次上调15 元/吨，本次价格上调是继10 月27 日以来第二次，累计达35 元/吨，P.O42.5 散到位价315 元/吨左右，山东地区低标号水泥价格再次推涨20-30 元/吨。

    　　中南地区水泥价格稳中有涨。粤西茂名和湛江地区价格上调未能完全落实，部分企业上调10 元/吨，海南地区水泥价格再次上调，幅度50 元/吨，累计达60-70 元/吨，海口P.O42.5 散到位价360-370 元/吨，湖南长株潭地区水泥价格再次上调，幅度30 元/吨，P.O42.5 散到位价340-370 元/吨，鄂西北地区水泥价格上调未能完全执行，企业价格只上调20-30 元/吨，十堰和襄阳地区P.O42.5 散到位价370 元/吨。

    　　西南地区水泥价格计划大幅拉涨。8 日起，川渝地区水泥企业将发动第三次价格上调，幅度30-50 元/吨。贵州贵阳地区水泥企业计划再次推动价格上涨，幅度50-60 元/吨。云南昆明地区，散装价格跟随袋装上调50 元/吨。

    　　西北地区水泥价格上调基本执行到位。10 月下旬，关中企业再次推涨价格，水泥20 元/吨，熟料30 元/吨，西安P.O42.5 散到位价330 元/吨。继甘肃兰州和白银水泥价格上调后，定西、平凉、天水和陇南等地区水泥价格上调也已经执行到位，P.O42.5 散出厂价300-315 元/吨。

    　　投资策略

    　　10 月底11 月初，受季节性因素影响，南北地区水泥需求开始分化。受煤价上涨和供应短缺驱动西南等局部地区继续走高，北方部分地区错峰生产则有所延后。未来两月成本端是决定水泥价格的核心因素，建议关注成本控制或转移能力较强的相关标的。