佳讯飞鸿(300213):中标海关信息化系统 三大行业布局持续推进

类别:创业板 机构:招商证券股份有限公司 研究员:王林/周炎/余俊 日期:2016-10-31

  事件:公司10 月27 日发布公告,确认公司成功中标昆明综合保税区信息化系统建设(一期)设计施工一体化项目,项目总金额为7460.5 万元,占公司2015年总营业收入的7.2%,占当年海关收入的37.2%。

      评论:

      1、中标信息化系统,夯实海关行业地位

      本次项目的成功中标,标志着公司在海关领域信息化建设方面又迈出了坚实的一步,项目内容涵盖海关信息化软件系统(“云关通”信息平台等)、智能卡口系统、视频监控系统、周界防范系统及其他基础配套工程等。标志着公司综合运用物联网、云计算、移动互联网、大数据处理等自主技术和产品集成能力达到了新的水平,进一步夯实了公司在海关领域的业务布局。

      2、海关领域占比逐步提升,三大行业布局持续推进本次项目金额项目总金额为7460.5 万元,占公司2015 年海关收入的37.2%和总营业收入的7.2%。预计本项目将在2017 年落地并形成收入。公司自2014 年通过收购深圳航通智能进入海关行业后,其收入占比持续提升,2014 年、2015 年海关行业收入占全年营收比分别为5.6%和19.8%,公司已形成铁路交通、海关和国防三大领域布局,同时在能源、金融等领域均有重要突破。

      3、内生外延并举,坚持纵深发展,持续提升整体研发技术水平公司加速战略布局,推进外延发展,增强了公司综合实力,并且坚持纵深发展,巩固市场地位,保持在既有优势行业中的领先地位,不断加大新市场开拓力度,提升客户服务能力,实现了在交通、国防、政府等行业业绩的稳步增长。同时积极拓展海外市场,扩大服务和产品在海外市场的品牌影响,强化公司国际市场参与深度;公司以客户需求为导向,以突破创新为目标,进一步优化研发组织结构,完善技术管理体系,强化技术与市场的紧密联系,以市场需求进一步推动技术进步,持续提升整体研发技术水平;进一步完善集团管控体系建设,通过信息化手段,强化公司内部协同效应,通过合理调配内部资源,加强研发系统、财务系统、客服系统、生产系统及各事业部之间的精密配合和协同,提高了工作效率,降低了运营风险。

      4、积极布局“智慧指挥调度产业链”朝“物联网+行业应用”迈进,给予“强烈推荐”评级

      公司年度经营计划进展顺利,积极围绕打造“智慧指挥调度产业链”的战略进行布局,加快适应和引领行业发展新常态的步伐。通过纵向延伸业务应用模式、横向拓展行业客户范围,全力推动物联网、大数据、云计算、无人系统、移动通信等新技术的应用,不断寻求新机遇,持续为客户提供其所需的解决方案,创造新价值和新服务,逐步朝着“物联网+行业应用”综合解决方案提供商的目标迈进;另外公司非公开发行股票募集资金以期提升公司核心技术水平。我们预计公司16-17 年EPS 为0.42 元和0.6 元,对应当前股价PE 为67X 和46X。给予“强烈推荐”评级。

      风险提示:物联网产品研发不及预期、铁路行业需求放缓。