安居宝(300155)季报点评：云停车项目进展顺利

　　公司1~3Q净利润同比减少55%至1,338 万元，符合预期安居宝公布2016 年前三季度业绩：营业收入5.32 亿元，同比增长4.50%；归属母公司净利润1,337.80 万元，同比下降55.16%，对应每股盈利0.02 元。

    　　发展趋势

    　　公司加速市场拓展，强化技术能力，云停车项目取得较大进展。

    　　（1）市场方面，前三季度公司签订各类销售合同7.44 亿元，同比增加12.34%；其中云停车项目合计签约停车场3,129 个（其中广告道闸停车场 2,773 个），涉及停车场设备合计 5,817 套（其中广告道闸设备5,073.5 套），截至报告期末公司已经在广州、东莞部分地区进行了道闸广告试运行；（2）技术方面，公司对云停车场软硬件设备、对讲产品、优惠链等产品进行了升级优化，其掌停宝APP 预约、分享车位功能已开通使用，并与广州地区部分停车场开展预约分享车位试点。

    　　盈利预测

    　　我们维持2016/2017 年全年每股盈利预测不变。

    　　估值与建议

    　　目前， 公司股价对应2016/2017e EPS 的P/E 分别为155.5x/138.0x。我们维持推荐的评级和人民币16.00 元的目标价。

    　　风险

    　　（1）房屋竣工量或新开工量大幅减少；（2）公司向互联网的转型及云停车的市场拓展不及预期；（3）板块系统性估值回调。