西部建设(002302)季报点评

　　摘要：

    　　事件：公司10 月26 日发布2016 年三季报，前三季度公司实现营业收入14,350,554,359.29 元，同比增长14.29%，归属上市公司股东净利润4,154,091,200.60 元，同比增长3.52%。

    　　点评：公司是国内混凝土龙头企业，市场遍布全国19 个省、直辖市，技术优势明显。目前国内混凝土行业正处于从高速增长向稳健增长的转型期，受益于国家去产能政策，生产水平低下、污染环境严重的企业将逐渐淘汰出市场，业内具有市场及技术领先优势的企业将得到快速发展。

    　　今年9 月14 日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署加快推进“互联网+政务服务”，以深化政府自身改革更大程度利企便民；决定大力发展装配式建筑，推动产业结构调整升级。会议认为，按照推进供给侧结构性改革和新型城镇化发展的要求，大力发展钢结构、混凝土等装配式建筑，具有发展节能环保新产业、提高建筑安全水平、推动化解过剩产能等一举多得之效。

    　　行业进入转型期，国家相关政策的陆续出台，均对公司未来发展产生积极影响。

    　　盈利预测：预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.52 元、0.60 元和0.72 元，对应动态市盈率分别为15.4 倍、13.5 倍和11.3 倍，给予公司“增持”评级。

    　　风险提示：1）市场风险；2）政策风险。