东方通(300379)：设立产业并购基金 为整合资源创造条件

设立产业并购基金,搭建企业服务产业投资新平台

    公司发布公告,拟与杭州海枫投资管理有限公司共同出资设立东方海枫企业服务产业基金合伙企业。产业基金的主要投资方向为基于核心技术驱动的创新型企业服务等领域,首期规模为人民币10 亿元,其中公司作为产业基金的有限合伙人,出资2 亿元;海枫投资作为产业基金普通合伙人,按照基金实际募集规模的1%跟投出资;剩余资金对外募集

    有利于加快公司的战略布局和提升公司行业地位,为未来整合行业资源创造条件

    并购基金的成立有利于加快推进公司“创新型企业服务”的产业发展战略,为公司未来发展储备更多更好的并购标的,有效控制和化解公司投资标的的前期培育风险,为公司今后的产业资源整合提供充足准备,提升公司的综合竞争力,将公司打造为国内创新型企业服务领域的领导企业。

    国产中间件龙头,党政办公国产化市场广阔

    公司作为国产中间件技术的开拓者和领导者,国内占有率居首,在大数据、云计算、物联网等浪潮的引领下,中间件产品各行业需求旺盛。在信息安全逐渐上升为国家战略的背景下,全国产化替代项目首先从党政办公领域开始推广,目标是十三五期间,实现公务员用电脑的全国产替换,软件市场空间共计500 亿元,未来先行试点150个单位,软件市场60 亿规模。作为国产中间件的龙头,国产化替代市场前景广阔。

    积极布局政务大数据融合,打造新的盈利增长极

    公司凭借中间件产品的基础地位和数据交换融合的技术能力,推出政务大数据平台,实现信息采集、汇集、整合、挖掘分析及服务,支撑智慧城市建设,为政务大数据创新应用提供大数据融合服务。目前平台建设第一阶段产品化已完成,已经为公安、环保、水利、交通等国家部委及江苏、浙江、北京、四川、重庆等省市提供专业的产品与服务,并积极拓展新的市场,随着智慧城市建设和政务大数据的需求放大,政务大数据融合有望成为公司未来新的盈利增长极。

    盈利预测与投资建议

    预计公司2016~2018 年净利润为1.45 亿、2 亿、2.8 亿,同比增长105%、38%、40%。公司未来三年业绩复合增速将达59%左右。公司设立产业并购基金,为公司整合行业上下游资源创造条件,未来通过外延并购打造“基础软件+创新业务”全产业链,未来高成长可期。维持买入评级。

    风险提示:国产化替代不达预期,大数据应用不达预期。