金洲管道(002443)点评:富贵花开减持完成 短期抛压解除

类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:王小勇/杨坤河 日期:2016-09-08

事件描述

    持有公司4500 万股(占公司总股本的8.64%)的第二大股东北京富贵花开投资管理有限公司(以下简称“富贵花开”),分别于8 月29日和9 月6 日通过深交所大宗交易系统减持公司股份1200 万股、200万股(分别占公司总股本的2.31%和0.38%),并已于8 月24 日-8 月31 日,通过深交所集中竞价交易系统减持公司股份500 万股(占公司总股本的0.96%)。减持完成后,富贵花开持有公司股份2600 万股,占公司总股本的4.99%,不再是持有公司5%以上股份的股东。

    事件评论

    【1】减持计划完成,短期抛压解除。公司6 月22 日披露减持计划以来,股价从最高16 元一路震荡至现在13.86 元,符合我们前期预测。从富贵花开减持具体时间看,8 月24 日-9 月6 日受减持影响,股价受较大压制,从而迎来一波下跌。我们认为此次减持计划已经实施完毕,且富贵花开作为2015 年7 月引进的战略投资者,短期内将不太可能有大规模减持动作,公司股价短期抛压得到解除,上行通道有可能开启。

    【2】收购灵图软件可能继续深入,坚定看好公司军工战略推进。前期,我们认为富贵花开减持可能是为确保公司收购灵图软件之后,维持金洲集团控股股东地位而做的准备。减持计划公布一周后,公司利用现金收购灵图软件46%股权,我们认为随着战略推进,公司对于灵图软件的收购可能持续深入,减持完成为此创造了良好条件。而目前公司正大力推进军工战略,先后与中军新兴、保利防务投资合作设立产业投资基金,并且从公司发展石墨烯军用研究,收购灵图软件承接军工订单等动作,可以看出公司战略推进逐步实现。

    【3】我们持续看好公司军工战略推进潜力,维持“买入”评级,预计公司2016-2018 年 EPS 分别为 0.27 元、0.44 元、0.61 元。

    【风险】军工战略推进不及预期。