雪莱特(002076)点评:携手资深团队布局机器视觉 无人机黑马雄心初显

类别:公司 机构:长江证券股份有限公司 研究员:万广博 日期:2016-09-07

  报告要点

       事件描述

      公司发布公告,控股子公司曼塔智能拟出资5.1 万元与胡金晖、金龙、纪晓东合资设立深圳曼科人工智能技术有限公司(暂定),曼塔智能占51%股权。

       事件评论

      携手国内资深团队布局机器视觉,无人机智能化迈出重要一步。

       新设立公司旨在组建一支以机器视觉、图像处理为核心的人工智能团队。参股自然人中,胡金晖、金龙均为游视公司(UCVR)主创核心,在图像处理、机器视觉方面有着深厚的研发积淀和从业经验。

       机器视觉是用机器代替人眼来做测量和判断,通过计算机摄取图像来模拟人的视觉功能,并实现人眼视觉的延伸。它包括成像、感知和理解三部分,是人工智能的重要前沿之一。

       智能化是无人机的主流发展趋势,而机器视觉既是智能化的必要前提,也是亟待技术突破的难点。上半年,大疆创新领先全行业推出具备初步机器视觉功能的精灵4,亚马逊、英特尔也相继收购机器视觉团队。

       短期来看,深圳曼科将加速公司无人机在视觉跟踪、人脸识别、避障等功能上的升级完善;长期而言,曼科将在环境建模、认知等人工智能领域进行深入探索,为未来实现自主飞行、无人驾驶提供技术储备。

      曼塔智能S6 已于8 月闪亮登场。以全新芯片架构(非高通平台)为基础,配合自主研发底层系统和工艺优势,S6 在靓丽的机身下不仅实现了完善的相机功能,还拓展出更多玩法。我们认为S6 综合素质领先目前几乎所有竞品,将让更多人感受到无人机的乐趣,有望成为首款现象级便携无人机产品。

      无人机等新兴业务蓄势待发,看好公司中长期发展前景:

       立足“光照明”、“光健康”主题打造全系列光科技应用,品牌及销售渠道建设有望初见成效;与富顺光电协同,开启LED 相关应用新空间。

       控股的曼塔智能无人机研发实力强,研发投入力度大,产能充裕。便携新品S6 已于8 月发布,或将成为自拍蓝海市场的现象级产品。

       已确立“内生增长加外延发展”的发展模式,未来有望继续围绕消费电子、新能源汽车等产业链上下游展开资本整合。

      业绩预测及投资建议:预计16、17 年净利润约为0.90、1.30 亿元,EPS分别约为0.25、0.36 元/股,对应PE 分别为67、46 倍,维持“买入”评级。