信雅达(600571)中报点评:业绩符合预期 布局区块链

类别:公司 机构:国投证券股份有限公司 研究员:胡又文 日期:2016-08-31

  业绩符合预期,外延发展助力业绩增长。2016 年上半年公司实现营业收入5.156亿元,同比增长31.39%,归属于上市公司股东净利润0.632 亿元,同比增长36.91%。公司IT 行业实现营业收入4.02 亿元,同比增长29.20%,环保业务实现营业收入1.06 亿元,同比增长38.33%。公司2015 年8 月收购的科匠信息在2016年上半年实现营业收入0.56 亿元,净利润126 万元,外延整合顺利,持续助力公司业绩增长。同时,公司公告拟与浙大网新、君宝通信共同出资增资杭州趣链科技有限公司,公司拟出资500 万元,占增资后趣链科技注册资本10%,布局区块链底层技术。

      金融IT 业务发展平稳,互联网与移动端“齐头并进”。公司积极升级传统金融IT 业务,在流程银行、电子银行、影像档案、银行风险管理等业务上实现了技术与业务双突破。在互联网金融业务上,公司实现了多元化创新,成功开发了银行征信、资产交易等领域的产品,丰富业务结构。在移动端方面,公司依托“科匠信息”的“蓝色互动”品牌与“微匠”平台切入移动金融领域,对接公司银行业务发展银行手机客户端和网上商城,延伸了原有业务。公司在金融IT领域多点布局,基本实现了金融IT 业务的全覆盖,形成了金融综合生态圈,极具卡位优势。

      收购金网安泰,卡位场外交易。金网安泰是我国大宗商品电子商务行业的领军企业,定位于场外交易,场外交易所的市场占有率30%左右。金网安泰旗下的宗易汇APP 已上线100 多家交易所,为C 端用户提供金融资讯和报价数据,并提供跳转开户和交易等功能,目前注册用户300 万,日活用户40 万。公司近期收购金网安泰将致力于实现公司原有银行IT 业务与金网安泰场外交易系统业务的对接,凭借自身多年积累的银行资源与宗易汇沉淀的海量交易数据,打造供应链金融云平台,开启流量变现的商业模式。收购金网安泰是公司全面布局Fintech 的重要一环,将大幅增厚公司业绩,充分发挥协同效应,推动公司业务的转型升级。

      投资建议:公司外延整合顺利,将持续助力公司业绩增长。公司在金融IT 领域多点布局,基本实现了金融IT 业务的全覆盖,形成了金融综合生态圈,极具卡位优势。近期收购金网安泰是公司全面布局Fintech 的重要一环,卡位场外交易所,将打造供应链金融云平台,开启流量变现的商业模式。预计公司2016-2017年EPS 分别为0.40 和0.55 元,维持“买入-A”评级,6 个月目标价30 元。

      风险提示:产业整合不及预期;金融IT 业务发展不及预期