海伦哲(300201)中报点评:中报符合预期 智能制造明日新星

类别:创业板 机构:东北证券股份有限公司 研究员:高鹏/张晗 日期:2016-08-31

  报告摘要:

      事件:公司发布 2016 年半年度报告,实现营业收入40477.45 万元,同比增长54.44%,归属于上市公司股东的净利润405.73 万元,同比增长136.21%,实现扭亏为盈。同时,上半年消化股权激励费用1514.87万元。报告期内,本部主业高空作业车和电力保障车销售表现较好,对业绩贡献突出。同时,连硕科技业绩并表,增厚公司利润。

      斩获国家电网5.7 亿大额订单,高空作业车和电力保障车表现亮眼:

      公司本部业务主要为高空作业车,公司是高空作业车领域龙头企业。

      高空作业车和电力保障车保持持续增长态势,表现亮眼。今年6 月,中标国家电网约5.7 亿元订单,中标率75%,其中绝缘斗臂车524 台,高空作业车107 台。

      连硕科技并表增厚公司业绩,3C 自动化和机器人教育硕果累累:2016年1 月29 日完成股权变更手续,连硕科技上半年业绩纳入合并报表。

      2——6 月份,连硕科技实现营业收入10223.54 万元,实现净利润2250.55万元,对增厚公司业绩贡献突出。连硕科技3C 自动化进入富士康生产线,从事组装段的系统集成,未来有望在富士康批量化复制。同时,公司切入机器人教育领域,是机器人职业教育唯一标的,上半年公司与国内超过20 家高校和机器人公司展开合作,取得丰硕成果。

      外延并购打造智能制造全产业链,业务布局效果逐渐显现:公司依靠外延式的发展战略,形成了本部高空作业车,格拉曼消防车,巨能伟业智能LED 电源和连硕科技3C 自动化和机器人教育四大业务。本部和格拉曼的研发投入效果逐渐显现,巨能伟业市场知名度逐渐提升,为业绩爆发提供了保障,公司在智能制造领域的布局效果逐渐显现。

      投资建议与评级:预计公司2016 年-2018 年的净利润为0.96 亿元、1.37亿元和1.87 亿元,EPS 为0.23 元、0.32 元、0.44 元,市盈率分别为:

      79 倍、57 倍、41 倍。给予“买入”评级。

      风险提示:巨能伟业和连硕科技未能达到业绩承诺,高空作业车和消防车业务景气度下滑