永鼎股份(600105)点评：海外EPC再中3亿美金大单 大幅增厚未来2年业绩

　　主要观点

    　　1. EPC 中标3 亿美金大单，增厚公司未来2 年业绩公司公告中标孟加拉库尔纳200-300MW（双燃料）联合循环电站项目，本次招标与哈尔滨电气联合招标，哈尔滨电气提供资质，按中标金额1%收取服务费，剩余99%收入归永鼎泰富所有。该订单分两年执行，按照10%净利计算，上市公司占永鼎泰富51%的股份，归属上市公司预期增厚业绩0.15 亿美金，对应超过9000 万人民币利润。

    　　2. MOU 百亿订单在手，公司EPC 持续发力

    　　本次项目和市场之前预期的百亿人民币的订单并非同一项目，百亿订单工程目前仍处于等待总理府审批状态，等待落地，我们框算百亿订单预期未来增厚上市公司利润总计约5 亿；

    　　3. 致远网络持续发力，未来物联网监测将迎爆发新兴业务也同样表现靓丽，永定致远，信息安全新增核心标的，独家获得中国联通的全国物联网信息监测项目，未来致远一方面受益于流量业务不断增长带来业务需求不断增长，另一方面受益于物联网行业的爆发；

    　　4. 投资建议

    　　订单执行预期在明年，不影响本期业绩；我们预期公司2016 年业绩为2.53 亿，2017 年业绩上调为3.85 亿（+0.4 亿）；对应pe 为43x、28x，维持强推评级。

    　　5. 风险提示：

    　　市场竞争激烈的风险；

    　　新业务开展低于预期的风险等。