远光软件(002063)点评:股权激励提振动能 定增加速战略升级

类别:公司 机构:长江证券股份有限公司 研究员:马先文/王懿超/余庚宗 日期:2016-08-23

  事件描述

      公司发布公告:1) 发布非公开发行股票预案,拟发行A 股数量不超过4518万股,发行价不低于13.17 元/股,募集资金总额不超过59,505 万投向依托AI 技术的智能企业管理软件等项目,公司股票于2016 年8 月23 日复牌。b)拟向激励对象授予不超过1795 万限制性股票,占目前公司股本总额比例为3.04%,授予价格为7.04 元/股。

      事件评论

      股权激励彰显信心,提振公司发展内在动能。公司公告最新的限制性股票激励计划草案,拟向包括公司董事、中高层管理人员、核心技术(业务)人员以及各事业部、子公司的中高层管理人员和核心技术(业务)人员在内的公司核心骨干授予不超过1795 万的限制性股票,总激励人数高达668 人,可实现核心员工的广泛覆盖。受公司部分项目推进放缓和投入加大的影响,公司近两年营收和利润产生波动,此次激励以营收稳健增长为解锁目标,充分彰显了公司良好发展趋势的信心。

      另一方面,通过激励计划将进一步完善公司的激励机制,激发管理团队和核心员工的积极性和创造性,在当前公司积极谋求战略升级的关键时间窗口期,将确保公司经营目标和发展战略的顺利实现。

      定增布局AI 企业管理软件和 BDaaS 智慧能源项目,公司战略升级加速。公司同时公告非公开发行股票预案,拟募集资金总额不超过59,505万,主要投向依托AI 技术的智能企业管理软件项目和基于BDaaS 模式的智慧能源服务项目(一期),定增资金将加速公司传统优势产品的升级和产业趋势性领域的卡位布局,为公司发展打造新的增长极,打开公司成长空间。其中依托AI 技术的智能企业管理软件项目以人工智能为核心,实现“大、物、移、云”和企业管理深度融合,解决企业协同交互、均衡发展的痛点,符合当前技术变革和行业政策变革背景下客户需求的升级;而基于BDaaS 模式的智慧能源服务项目包含了云数据中心、能源大数据平台、售电云平台、能源企业大数据解决方案等,在当前国家持续出台电改利好政策和能源互联网新形势下,公司可以重点突破配售电业务,为新配售电公司提供整体云端服务,同时向电力相关企业提供能源大数据服务。此外,定增加强公司资本实力,公司外延发展条件进一步优化。

      盈利预测和投资评级:公司作为A 股电力管理信息化龙头其业务壁垒极高,受外部环境影响经历了前两年的业绩波动,当前正逐步走出低谷开展业务整合和升级,在国产化替代和电改红利等良好的发展环境下,积极谋求产品、业务模式和战略的融合升级,有望重新走上发展的快车道,看好公司的成长改善,预计2016-2018 年EPS 分别为0.30、0.41 和0.50 元,给予“买入”评级。

      风险提示:对电力行业依赖度较高;创新业务不达预期。