食品加工与肉类行业点评报告：法国8月份再现高致病性禽流感 疫情持续时间或超预期

　　事件描述

    　　根据OIE8 月9 日最新通报，法国国家参考实验室8 月5 日在阿伟龙省Vaureilles 镇的一家填鸭场检测到H5 高致病性禽流感，11000 只易感鸭子被销毁。

    　　事件评论

    　　法国8 月份高致病性禽流感再发，复关最快也要到明年3 月份，并且每年3 月为禽流感高发期，农业部或等待高发期过后再行考察，复关时间或进一步推迟至明年5 月后。尽管法国在每次疫情发生时及时将易感禽类扑杀、消毒受感染区域，并在监测范围内加强管控，但疫情仍未得到有效控制，短期内消除疫情恐难度较大，法国禽流感疫情持续时间或超预期。

    　　引种仍处于受限状态，供给收缩逻辑持续强化。美国方面虽然4 月重新获得高致病性禽流感无疫区认定，但7 月低致病性禽流感频发，且由于南海等政治问题以及双反等贸易问题，今年大概率复关无望。西班牙已于6 月复关，但产能有限，每周最大产能仅1 万套。新西兰目前仅科宝有少量供种，安伟捷预计可于9 月开始供种，产能约为3~4 万套/月。荷兰方面农业部已于6 月底7 月初前往考察，具体复关时间尚不确定。因此整体上引种依然处于受限状态，预计全年祖代鸡引种量约30 万套。

    　　引种断档带来产能去化逐步显现，鸡价三季度将迎来确定性上涨。根据协会最新数据，截止第29 周祖代种鸡总存栏量100.85 万套，同比下降32%，周降幅达1.11%。监控企业父母代种鸡总存栏降至2178.66 万套，周降幅达5.55%。其中在产存栏1279.68 万套，周环比下降3.96%，后备存栏898.98 万套，环比下降7.72%。我们认为，去年祖代鸡引种断档带来的产能的去化开始逐步体现，预计在产祖代鸡存栏下降的大趋势将持续到今年12 月份（祖代鸡引种断档期为去年12 月份至今年6 月份，对应今年6月-12 月无新增在产祖代鸡）。父母代种鸡存栏方面，由于2015 年在产祖代鸡7 月份开始加速下行，考虑强制换羽预计16 年三季度传导到在产父母代存栏，且前期鸡苗价格的调整也将使得养殖户加速淘汰强制换羽和老龄鸡，预计后期父母代鸡存栏也将进入快速下滑期。叠加三季度需求旺季经销商补库存带来的传导，鸡价三季度有望迎来确定性上涨。目前继续坚定看好禽产业链，重点推荐： 益生股份（龙头）、民和股份（弹性）、仙坛股份、圣农发展。