佳讯飞鸿(300213)中报点评:工业物联网结硕果 期待国防市场新突破

类别:创业板 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:武超则 日期:2016-08-10

  事件

      公司发布2016 年中报,报告期内,公司实现营业收入5.26 亿元,同比增长 10.59%;实现归母净利润0.43 亿元,同比增长36.90%。

      简评

      业绩持续稳健增长,期待国防市场新突破

      报告期内,公司营收同比增长10.59%,归母净利润同比增长36.90%,业绩持续稳健增长。

      1)交通领域实现营收3.25 亿元,同比增长8.38%,绝对领先地位进一步巩固,将受益于十三五起家国家对高铁和城市轨道交通大力投资,同时公司积极拓展海外市场,报告期内新斩获安哥拉铁路培训中心通信系统项目,未来铁路和轨道交通领域将保持稳步增长;

      2)海关领域增长稳健,实现海关行业营收9954 万元,同比增长20.46%;

      3)国防领域实现营收5539 万元,同比增长14.54%,佳讯布局国防市场已久,参股军用飞行模拟器企业威标至远,强化了业务实力,作为国防领域智慧指挥调度列装设备提供商,可为部队日常战备、演训导调和作战指挥提供智慧指挥调度、周界安全防护系统、系留型专业四旋翼无人机系统、低空高亚音速巡航式靶弹、特种监控采集设备等产品,公司聚焦国防和军队改革,助力“军民融合”发展,随着多兵种协同作战、训练推进,国防指挥调度市场规模将迎来爆发性增长,未来公司在国防市场新突破值得期待。

      智慧指挥调度初见成效,工业物联网结硕果

      佳讯深耕指挥调度行业20 年,“内生+外延”助力战略转型,致力于融入物联网、大数据、云计算、无人系统等高新技术,打造智慧指挥调度。公司“智慧指挥调度产业链”逐步完善:1)参股无人机企业臻迪科技、机器人企业沈阳通用机器人,引入智能无人系统,向前端感知延伸;2)非公开发行拟募资4.7 亿元投资LTE 宽带无线指挥调度,加码中端传输网络;3)成立大数据子公司飞鸿云际,与北交大合作,探索轨交大数据和宽带无线指挥,布局后端数据分析。报告期内,公司基于物联网技术的周界安全防范系统在铁路(新产品“FH2000 铁路周界安全防范系统”

      在京广高铁上通过验收并进入实用阶段)和能源(成功中标“中国石油炼化物联网系统试点应用项目周界防范系统”项目)领域应用获突破,公司智慧指挥调度战略初见成效,工业物联网结出硕果,工业物联网行业应用有望持续拓展。

      盈利预测和评级

      公司智慧指挥调度战略初见成效,工业物联网行业应用有望持续拓展,未来在国防市场新突破值得期待,我们预测公司2016-2017 年EPS 分别为0.45 元和0.58 元,对应PE 分别为55X、43X,维持“买入”评级。