鼎捷软件(300378)中报点评:业绩开始回暖 工业4.0整装待发

类别:创业板 机构:东北证券股份有限公司 研究员:闻学臣/郁琦/何柄谕 日期:2016-07-31

  投资事件:

      公司发布2016 年半年报:营业总收入5.23 亿元,同比增加6.47%,归母利润0.20 亿元,同比下降9.28%,扣非归母利润0.21 亿元,同比增加15.45%。

      报告摘要:

      新产品对业绩贡献初显,营收和扣非归母利润实现正增长。公司推出针对工业4.0 的全新ERP 产品T100、全渠道零售解决方案等新产品。

      报告期内,在新产品的带动下,公司营业总收入同比增加6.47%,扣非归母利润同比增加15.45%,收入和利润情况都有明显的改善。并且新产品已经完成初步推广阶段,市场认可度逐步提高。厂内智能物流方案单季度实现签约15 套,有望实现量化复制;全渠道零售解决方案的中大型客户群数量同比增加129%,客户认可度显著提高。新产品有望进行大规模推广,将推动公司业绩实现快速增长。

      携手弘讯科技,加大工业4.0 布局力度。2016 年4 月,公司与弘讯科技子公司台湾弘讯签署战略合作书,共同打造基于工业4.0 的智能制造示范工厂。鼎捷软件提供智能制造架构模型,弘讯科技提供工业智能设备,双方凭借各自在软硬件方面的优势,有望成功打造打通智能仪器设备、PCS、MES、ERP 等软硬件的智能工厂。联姻弘讯科技,弥补公司在智能设备方面的弱势,加大工业4.0 布局力度。

      新战略布局,打开公司成长空间。结合在ERP 领域的传统优势以及市场新需求,公司围绕“智能制造”、“全渠道零售”、“微企互联网”三大战略方向,订定了“一线、三环、互联”的发展战略。新战略下,公司能满足制造企业智能化改造的新需求,并且还将公司在ERP 领域的优势服务于零售行业和海量的微型企业,切入增量市场。既满足存量市场新的需求又切入空间巨大的增量市场,新战略打开公司成长空间。

      投资建议:预计公司2016/2017/2018 年EPS 0.26/0.36/0.46 元,对应PE 119.83/85.75/66.74 倍,给予“增持”评级。

      风险提示:新产品推广不及预期