中电鑫龙(002298)点评:协同效应持续发酵 双主业齐头并进

类别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:王浩/张舒/洪荣华 日期:2016-07-15

  投资要点:

      维持“增持” 评级。公司公告,全资子公司中电兴发收到滁州市社会治安视频防控系统三期项目招标中标通知书,中标金额为2.96 亿元。我们认为滁州地处安徽省,公司本次中标说明并购中电兴发的协同效应日益发酵,考虑公司有望持续获得平安城市大额订单,以及充电桩板块加速布局,我们维持公司2016-17 年EPS 为0.37 元、0.47元的预测,维持“增持”评级和20.96 元目标价。

      中标安徽滁州2.96 亿平安城市订单,与中电兴发协同效应持续发酵。公司全资子公司中电兴发中标滁州安防视频防控系统2.96 亿订单,按照滁州市政府网站公告信息,项目投资预算单个摄像头购买服务费450 元/月,摄像头数量7399 个,服务期10 年。我们认为滁州地处安徽,本次中标是公司与中电兴发协同发展的充分体现,预计将为公司每年带来近4000 万元的服务费用,受益平安城市加速建设,与中电兴发的协同效应有望持续发酵。

      具备充电模块生产能力,充电桩业务有望迎来突破。公司已经具备直流充电机核心模块生产能力,模块功率为15kW,设计为500V 和750V两种规格,分别适用于乘用车与公交大巴车充电。我们认为核心模块将有助于公司降低直流充电机生产成本,提升公司充电设备的市场竞争力,预计随着产品认证实验的加速推进,充电桩业务有望迎来突破。

      催化剂:平安城市与充电设备获订单、充电运营示范项目落地

    风险提示:充电设备中标规模、平安城市项目拓展不及预期