佳讯飞鸿(300213)2015半年度业绩预告点评:中报预告业绩靓丽 物联网+军工双轮驱动

类别:创业板 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:王胜/朱威宇/宋嘉吉 日期:2016-07-08

  本报告导读:

      佳讯飞鸿公布2015 年半年度业绩预告,预计净利润同比增长35%-55%,超出市场此前预期;预计公司将在物联网和军民融合领域持续发力,维持业绩快速增长。

      投资要点:

      维持“增持” 评级及目标价40 元。佳讯飞鸿公布2015 年半年度业绩预告,预计净利润同比增长35%-55%,超出市场此前预期;业绩增长的主要原因是军工信息化加速推进、国内外铁路和轨交市场的积极拓展、海关业务进展顺利。预计公司将围绕“智慧指挥调度产业链”

      总体目标,在物联网、军民融合两大领域持续发力,维持业绩快速增长。维持2016-2018 年EPS 预测为0.54/0.73/0.89 元,维持目标价40元及“增持”评级。

      推进物联网落地,服务行业真实应用场景。目前国内的行业物联网应用,数量和成熟度相比美日仍有较大差距,公司作为物联网应用龙头仍有较大发展空间。目前应用范例有:①周界安全防范系统,已在铁路、国防、能源等多行业落地,通过传感器监控外界异物入侵情况,确保生产经营活动正常开展;②为中石油开发“炼化物联网系统”将生产各环节的现状、故障和异常情况及时准确预警上报;③铁路安全防灾系统通过传感器网络对风速、雨量、积雪、地震等数据进行监控,为铁路调度提供第一手信息,减少灾害天气对铁路运转的影响。

      军民融合典范,军工信息化持续加码。公司近期为长征七号运载火箭首次飞行任务提供人工话务系统和搜救调度系统,助力“长七”完美完成任务。公司还通过参股臻迪无人机、威标至远靶机等方式加码军工信息化,有望持续推进军工订单落地。

      风险提示:订单拓展不顺利,LTE 宽带专网研发进度低于预期。