佳讯飞鸿(300213):参股六捷科技 加码铁路物联大数据

类别:创业板 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:宋嘉吉/朱威宇/王胜 日期:2016-06-28

本报告导读:

    佳讯飞鸿拟以30%比例参股六捷科技,该公司可基于信令大数据分析,实现铁路通信设备的联网智能运维,与现有业务协同性强。

    投资要点:

    上调目标价至 40 元,维持“增持”。公司公告拟使用自有资金1.35亿元受让六捷科技30%股权,该公司可基于信令大数据分析,实现对铁路、轨交通信设备的联网智能运维,与上市公司现有的铁路调度专网业务形成有力协同,如能完成则有望增厚2016 年净利润约10%。维持2016-2018 年EPS 预测为0.54/0.73/0.89 元,考虑到物联网板块整体估值上行,上调目标价至40 元(74 倍PE),维持“增持”评级。

    参股六捷科技,加码铁路物联大数据分析。公司拟参股标的六捷科技,产品主要为GSM-R 网络接口监测系统、铁路信息系统网关、重载铁路运输解决方案等;可通过接口数据的分析,自动判别对应设备的运行状态,实现智能化运维。本次交易将帮助佳讯飞鸿快速介入基于物联网和大数据技术的智能化运维服务市场,同时充分利用对方的客户资源,发展自身业务。六捷科技还将延伸至城市轨交市场,充分受益于城市轨交市场的快速扩张。

    护航长征七号首飞,军用指挥调度系统第一股。公司作为军用指挥调度系统龙头,为本次长征七号首飞提供发射任务通信及搜救调度。我们预计在此次参股后,公司将继续加强对物联网和大数据分析等新技术的使用,提升其监控和指挥调度产品的智能化水平。

    催化剂:军事订单持续落地,后续外延发展继续。

    风险提示:业绩扩张进度低于预期,LTE 宽带专网研发进展不顺利。