厦华电子(600870)深度报告:金融大数据标杆 成长路径清晰

类别:公司 机构:长江证券股份有限公司 研究员:马先文/王懿超 日期:2016-06-14

报告要点

    转型已见晨曦,新春焕发可待

    厦华电子为国内老牌彩电生产厂家,然而受制行业掣肘,业绩持续承压,转型势在必行。2016 年4 月,公司发布公告,拟全资收购成都数联铭品100%股权。此次收购原实际控人大额参与配套资金认购,彰显对收购标的发展前景的坚定信心;数联铭品管理层获得收购完成后4.41%股权,激励彻底理顺。数联铭品在大数据分析平台和金融大数据应用等领域有着强大优势,其业务有望复制海外巨头Palantir 成长路径,并在中国取得更大成功。

    树立行业标杆,打造金融大数据范式

    数据来源:数联铭品从公开网络和合作单位两个渠道储备海量数据源,数据覆盖的广度和深度业内领先。数据分析:凭借自身技术优势,公司基于Hadoop 等开源通用技术,叠加大量核心自主研发功能,推出业内领先的大数据分析平台KUNLUN 。变现模式:一方面为客户提供定制化分析平台,另一方面则基于强大的平台优势和深度的业务理解,从尽职调查-信用评级-风险定价-经济指数等领域切入新经济金融大数据产业链,建立了专门针对新兴、轻资产、高成长企业的评估体系及产品,主要包括的浩格云信企业数据服务、BBD 金融服务、BBD 指数服务和BBD 反欺诈服务,具备极大市场潜力。平台的强化和业务的升级将持续提升公司核心竞争力与盈利能力。

    团队+政策+需求,有望迎来爆发增长

    数联铭品拥有以首席科学家周涛领衔的强大团队,在大数据平台搭建及变现模式设计方面均有着巨大优势;大数据分析价值凸显,行业需求仍处于快速增长阶段;国家政策支持和当地政府的重视将为公司快速拓展客户提供极大便利。我们认为,内部因素和外部环境都将有效支撑公司高速成长,公司业绩有望迎来爆发增长。

    成长路径清晰,给予“买入”评级

    数联铭品为纯正大数据行业先驱,团队实力首屈一指,平台功能业内领先,定制化分析平台需求明确,金融大数据产品线合理可行。总体来看,公司依托核心技术突破和深刻业务理解,构筑“平台+业务”核心竞争力,成长路径清晰,业绩爆发值得期待。假设此次收购成功,今年四季度初并表,预计2016-2017 年备考EPS 分别为0.03 元、0.13 元、0.22 元,给予“买入”评级。