久之洋(300516)新股定价：集红外成像、激光测距、光学等高新技术为一体

　　投资要点：

    　　公司所处行业为计算机、通信和其他电子设备制造业公司是一家专门从事红外热像仪、激光测距仪等产品研发、生产与销售的高新技术企业。

    　　募投项目

    　　1）红外与信息激光产业园建设项目

    　　项目建成投产后，公司红外热像仪产品年生产能力将增加 1，800 台套，激光测距仪产品年生产能力增加 600 台套，达产后预计可新增销售收入 55，907.51 万元。

    　　项目建设期 2 年。第 3 年生产能力达到生产目标的 70%，第 4 年为达到产能的 100%。公司公告2015 年末项目工程进度39.35%。

    　　项目的经济效益分析：项目达产后新增销售收入 55，907.51万元，年均新增利润总额 12，075.00 万元，项目投资回收期为7.50 年。

    　　盈利预测

    　　预计募投项目的建设进度，初步预计2016-2018 年归于母公司的净利润将实现变化-3.3%、62.7％和16.5％，相应的稀释后每股收益为0.97、1.57 元和1.83 元。

    　　定价结论

    　　综合考虑可比同行业公司的估值情况，我们认为给予久之洋合理的定价为94.20 元-113.04 元，对应2017 年每股收益的60～72 倍市盈率。