邦讯技术(300312):员工持股筑牢安全低 静待云计算转型

类别:创业板 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:宋嘉吉/任鹤义/王胜 日期:2016-05-23

  本报告导读:

      公司公告,完成第二期员工持股计划股票购买。我们认为,公司股价安全底部已然筑牢,公司将大力推进云计算转型,分享云计算市场的爆发,成长空间顺利开启。

      投资要点:

      维持增持评级,目标价37元。完成员工持股购买,股价安全底筑牢。公司公告,完成第二期员工持股计划,通过二级市场共计买入公司股票900 余万股,占公司总股本5.7%,购买均价为26.2 元。公司股价安全底部已经筑牢,公司转型决心彰显。我们预计公司2016-2017 年EPS 预测至0.14/0.24 元,维持目标价37 元,维持“增持”评级。

      公司转型云计算,成长空间顺利开启。2015 年,中国公有云和私有云市场规模分别达到102.5 亿元和274.8 亿元,带动上下游产业规模超过3500 亿元。预计2016 年全球云计算市场规模超过2000 亿美元,预期中国市场将成为重要增长点。未来行业仍将保持快速爆发态势,将彻底颠覆3 万亿ICT 市场,发展空间巨大。

      云软件需求受益于行业的爆发,公司隐性资产有望借此变现。公司决心向云计算市场转型,有望从云软件切入。我们认为,我国云计算市场加速爆发,企业对云计算基础设施和中间软件需求强烈。公司在全国一百多个城设有办事机构,营销渠道广泛而深入,同时拥有丰富的电信运营商客户资源。这些隐性资产,有望乘着“云计算”的春风,顺利变现。

      催化剂:云软件新产品落地、云软件订单落地。

      风险提示:新产品研发不达预期、云软件推广不达预期。