东杰智能(300486):牵手新国线 智能停车事业获实质进展

类别:创业板 机构:广发证券股份有限公司 研究员:罗立波/刘芷君 日期:2016-05-23

  事件:公司发布公告,与新国线集团和京桥资本签订战略框架协议,相互确定对方是“智能立体停车库领域”的主要合作伙伴。东杰获得新国线在全国200 个停车场的改建项目优先权,与京桥资本共同成立智能停车产业基金,总规模不低于1 亿元。

      核心观点:

      牵手新国线集团,东杰智能立体车库事业获得实质进展。此次公司与新国线集团签订战略框架协议,是公司继天津、云南、广州、太原等地新模式后的再次重大突破,获得了新国线集团在全国范围内近200 个停车场项目改建的优先权。改建方案包括立体车库、新能源汽车充电桩、软件控制系统及互联网停车APP 等领域,该项目将会为公司拓展智能立体停车库运营事业奠定良好的基础。

      设立智慧停车产业基金,掘金产业蓝海市场。公司与京桥资本成立不低于1亿元的智能停车产业基金,瞄准了整个智慧停车产业,从设备+运营+软件APP 等领域的投资机会,加快公司在智能停车及外延发展的步伐,积极挖掘细分行业优质资源。

      自动化仓储分拣设备与立体车库业务同步发力。目前公司两块新业务自动化分拣设备和立体车库发展良好,不断取得新突破,分拣设备方面获得蜂网资质、与跨境通合作;立体车库方面,以运营切入市场,开拓行业新模式,随着政策推动,公司新业务有望快速推进。

      投资建议:我们预测公司2016-2018 年营业收入为5.07、6.84 和8.81 亿元,EPS 分别为0.43、0.62 和0.84 元。公司具备优秀的软硬件实力和良好的总包能力,公司是整个板块中智能物流业务占比最高、业绩弹性最大的公司,继续维持公司“买入”评级。

      风险提示:传统主业需求下滑,电商业务不达到预期,车库业务不达预期。