广电网络(600831):韩城PPP订单落地 智慧城市战略获首捷

类别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:陈筱/朱峰 日期:2016-05-12

  投资要点:

      维持目标价20.38元,维持“增持”评级。公司优秀网络基础所蕴藏巨大业绩增长潜力正在加速释放,未来引入战投将打开业务协同空间, 放大公司内生价值。我们维持公司2016-18 年预测EPS0.25/0.30/0.35 元,目标价20.38 元,维持“增持”评级。

      事件:公司5 月11 日公告,与韩城市政府签署《“黄河流域大数据中心〃智慧韩城”PPP 项目建设协议》,韩城政府采用购买服务方式向公司购买为期9 年的智慧城市展厅、智慧城市指挥中心等智慧城市相关业务,年均服务费3725.56 万元(最终金额以项目决算金额为依据)。

      韩城订单将贡献长期稳定收益,后续智慧订单可期。作为网络运营型业务,硬件建设期后智慧城市将成为增量成本较低的优质业务,同时购买锁定期长达9 年,本次订单有望成为公司长期稳定收益来源。

      泛化看,智慧城市业务具有可复制性,公司或通过韩城订单沉淀出智慧城市推广样板,复制于省内其他市县,长期、持续增厚公司基本面。

      公司智慧城市斩获首笔大订单,智慧业务战略初获成效。自去年起公司通过内部体制改革、引入外部优势资源等方式大力推进智慧城市业务发展。本次韩城市PPP 订单落地显示公司智慧业务战略已获初步成效。凭借公司与陕西当地政府良好的关系,以及自身在智慧城市业务的持续投入,智慧城市业务正加速成为公司新兴盈利支撑点,推动公司的升级转型带来惊喜。

      风险提示:新业务拓展缓慢,IPTV、OTT 等新媒体加剧竞争的风险