高升控股(000971)季报点评:“云管端”生态不断完善 综合云服务商崛起

类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:李伟 日期:2016-04-25

  公告摘要:公司发布2016 年一季度业绩报告,实现营业收入1.39 亿元,较上年同期增1767.90%,归属于母公司股东净利润为3506.92 万元,上年同期亏损788.74 万元;基本每股收益为0.08 元,上年同期亏损0.03 元。

      从纺织行业成功转型互联网云基础服务提供商,16Q1 实现扭亏为盈。

      2015 年公司通过重大资产重组收购高升科技,进入IDC、CDN、APM等云基础服务行业,并通过向股东蓝鼎实业转让纺织业务子公司迈亚毛纺股权彻底剥离了纺织业务,完全转型为一家以云基础服务为主的互联网企业。高升科技于2015 年10 月完成过户,承诺2015-2017 年度累计净利润不低于3.3 亿,其中2015 年净利润不少于7700 万,实际实现净利润9343.21 万,业绩承诺完成率121.38%。2016 年Q1公司IDC、CDN 及APM 业务实现快速增长,带动公司业绩实现大幅度扭亏。

      与华嬉云游合作大幅提升IDC 运营规模,IDC+CDN+APM 垂直一体化布局。双方合作将以华嬉云游投资建设、高升控股受托经营的方式合作运营IDC 机房,标的机房总建筑面积6.3 万平方米,可容纳8034个机柜。目前公司以分布式IDC 模式在全国经营130 多个机房、4,500G带宽、1500 余机柜,服务大型企业客户超过200 家,此次8034 个大型集群IDC 机柜资源注入将大幅提升公司服务能力。除IDC 运营,CDN业务拥有100 多个节点、1,200G 带宽、2000 多台服务器,并在海外与全球CDN 行业领先企Akamai、Fastly 合作,为客户提供全球CDN 加速服务;APM 业务已经实现注册用户超过50,000 户、服务网站25,000个、付费用户3,000 多名的突破。

      资本运作完善云管端生态。公司公告拟收购上海莹悦网络(2016-2018 年对赌净利润6000、7000、9000 万元),布局互联网“管”的资源,完善云管端生态布局。莹悦网络推出的DPN 产品,面向ICP 类客户提供数据中心之间高速互联通道,实现企业内部资源实时同步、灾备、带宽及内容调度。已为酷狗音乐、七牛云存储、51IDC 等客户提供了机房间高速连接。公司拥有IDC+CDN+APM 全服务产品,形成了涵盖Iaas+PaaS+SaaS 完整的云基础平台,是能为各种类型客户提供云存储、云计算和云服务的云基础服务提供商。公司主要围绕云服务产业链打造了自下而上和自上而下两个灵活的产品策略,将三大业务线联系在一起,发掘更多的企业价值。通过“管”的延伸与连接,有利于加强云基础服务能力,提升协同效应。

      投资建议:高升控股通过资本运作彻底完成互联网云基础服务提供商转型,实现2016Q1 业绩大幅扭亏。公司通过收购莹悦网络、与华嬉云游在数据中心方面的合作,IDC+CDN+APM 全服务产业布局上将更加完善,盈利将能力进一步提升。我们看好互联网云服务市场的发展,以及公司云管端的生态布局。我们预计公司2016-2017 年备考净利润为2.42 亿、3.44 亿,对应摊薄EPS 分别为0.46元、0.66 元。首次覆盖,给予买入-A 投资评级,6 个月目标价32 元。

      风险提示:业务整合风险;新业务拓展低于预期的风险