软控股份(002073)点评:专注橡胶轮胎产业 建设装备智能制造工厂

类别:公司 机构:财达证券有限责任公司 研究员:刘卫华 日期:2016-03-30

摘要:

    公司致力于推动工业智能化发展,广泛涉足工业机器人、自动化物流、化工装备等领域,为橡胶企业提供软硬结合、管控一体的信息化整体解决方案。2014年,公司销售收入在橡机行业跃居世界首位。

    2016年3月,公司公告称将非公开发行不超过1.27亿股,拟募集资金总额不超过12.69亿元,用于以下四个项目:轮胎装备智能制造基地;工业及服务机器人、智能物流系统产业化基地二期;轮胎智慧工厂研发中心和智能轮胎应用技术中心。

    公司对自有物流业务进行整合,成立了青岛科捷物流科技有限公司,主要针对电商、快递等行业的高速分拣机全力打造以物流系统整体集成为主导的系统化、自动化、信息化的物联网物流系统。

    盈利预测:我们看好公司在橡胶轮胎产业推广智能化装备的发展,预计公司2015-2017年营收分别增长-14.8%、10%和15%,分别达到25.13亿元、27.64亿元和31.79亿元,毛利率为31.28%、31.5%和32%。在不考虑政府补贴等营业外收入变化条件下,预计公司净利润分别达到2.07亿元、2.42亿元和2.91亿元,增速分别为8.8%、16.9%和20.6%,EPS为0.27元、0.31元和0.37元,结合公司当前股价,给予“增持”评级。

    风险提示:1)下游轮胎企业需求下滑;2)非公开发行推进缓慢。