《关于促进二手车便利交易的若干意见》解读：二手车交易再迎政策利好 看好经销商集团与后市场O2O平台

投资要点:

    国务院办公厅近日印发《关于促进二手车便利交易的若干意见》,内容涉及二手车交易的流通体制、信息体系、商业模式、金融支持等各环节,支持态度明显。

    打破桎梏,形成二手车自由流通的市场环境。意见明确要求除个别有特殊要求的地区(主要为国家鼓励淘汰旧车及大气污染防治重点的区域,如京津冀、长三角、珠三角相关区域)以外,各地不得制定实施限制二手车迁入政策,已经实施限制的地方要在2016 年5 月底前予以取消,此外将大力推行二手车异地交易登记,便利交易方在车辆所在地直接办理交易登记手续。这有利于打破制约二手车跨区交易的地方限制性政策,提升二手车在全国范围内的自由流通程度。

    消除痛点,提升二手车交易各环节的透明度。意见要求依法采集二手车交易市场、经销企业、拍卖企业、鉴定评估机构、维修服务企业等市场主体的信用信息。同时提出建立二手车流通信息工作机制,形成覆盖生产、销售、登记、检验、保养、维修、保险、报废等全生命周期的信息体系。随着交易各环节信息体系的建立与开放,困扰二手车交易发展的透明度问题将大幅改善并提升消费者信心,从而带动行业发展。

    强调对二手车交易的金融支持与税收政策优化。意见提出将加大二手车交易信贷支持力度,降低门槛、简化手续并适当降低贷款首付比例,加快开发符合二手车交易特点的专属保险产品。意见也强调将结合营改增试点进一步优化交易税收政策。当前按交易额全额2%征收增值税对于二手车经营企业而言负担过重,税收政策优化后减负效果值得期待。

    倡导创新商业模式,连锁化、O2O 等全新二手车交易模式大有用武之地。意见提出将推动二手车经销企业品牌化、连锁化经营并积极引导交易企业线上线下融合发展,鼓励发展电子商务、拍卖等交易方式。同时表示将推动新车销售企业开展二手车经销业务,积极发展二手车置换业务。相关表述充分说明政府对于创新商业模式的认可,预计采用连锁模式、具备O2O 平台性质的二手车交易商将迎来利好。

    连获政策利好,二手车产业有望迎来高速发展期。尽管今年3.15 晚会有对于二手车行业的负面新闻报导,但产业整体向上的发展趋势不会逆转,而国家对于行业的引导鼓励态度则日趋明朗。除本次国务院办公厅文件之外,近期发改委与相关部门起草发布的《关于汽车业的反垄断指南》(征求意见稿)亦有相关表述要求松绑对于二手车的流通、交易环节的行政限制。频获政策利好,行业高速发展可期。

    经销商集团近水楼台,后市场O2O平台崛起,两者政策受益程度高。总体而言,经销商集团依托渠道、资源上的优势开展二手车交易业务属近水楼台,而崛起中的汽车后市场O2O 平台则凭借模式创新后劲十足,结合相关政策表述我们判断两者受益程度最高,也建议投资者近期关注广汇汽车(经销商集团)、庞大集团(经销商集团)、金固股份(后市场O2O 平台)等相关标的。

    风险提示:政策实施效果尚有待验证。