键桥通讯(002316)年报点评:业绩大幅增长 转型加快多领域布局

类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:闻学臣 日期:2016-03-18

投资事件:

    公司发布2015年年度报告,实现营业收入 84,849.80 万元,同比增涨63.94%,实现归属上市公司股东净利润2,313.97 万元,同比增涨21.69%。

    报告摘要:

    业绩大幅增长,经营效率提升。2015 公司紧抓轨道交通和智能交通“十二五”建设收官之年重大机遇,积极抢占国内市场,前期已中标项目本年度也相继供货实施。此外,公司依靠品牌、资金信用优势,积极拓展下游供货渠道,扩大渠道供货收入占比。由于部分跨期项目客户方建设周期冗长,公司计提应收账款坏账准备导致资产减值损失1049.55 万元。

    传统业务转型,互联网+助力。报告期内公司参与设立淮海数据公司、冠名帝国理工大数据研究中心、与九次方合作,同时公司拟募集11 亿元投向基于物联网技术的综合研发平台,未来在大数据支持下,物联网+云技术助力公司加强研发和精细服务,推动公司从专网通信服务商向信息技术一站式服务商转型。

    新股东入驻,整合资源布局互联网金融。在继续聚焦电力、轨道交通、高速公路、智能交通四大主业的基础上,公司积极引进多位拥有丰富互联网、金融等领域经验人员入驻董事会,为公司开拓新业务增长点提供积累与铺垫。公司拟定增投向金融科技云服务平台项目和收购盈华租赁,并设立先锋基金,收购了香港亿声证券,有望为公司产融结合提供强力支持,未来空间广阔。

    投资建议:预计公司2016/2017年 EPS 0.10/0.14元,维持“增持”评级。

    风险提示:新业务布局低于预期。