雷曼股份(300162)年报点评:主营业务收入利润有所下滑 拥抱体育产业跨界成长

类别:创业板 机构:广发证券股份有限公司 研究员:申烨 日期:2016-02-29

LED 行业竞争激烈,主营业务收入利润有所下滑

    雷曼股份2015 年收入3.81 亿元,同比下降5.99%;归属于上市公司股东的净利润0.20 亿元,同比下降21.64%。LED 行业收入3.43 亿元,同比下降11.63%;体育行业收入0.38 亿元,同比增长120.46%。LED 行业收入利润下降主要由于行业竞争激烈导致。

    公司更改证券简称“雷曼股份”,双重主业发展战略跨界成长

    2015 年8 月公司公告称,中文证券简称变更为“雷曼股份”,以此突出公司品牌形象,反映公司推行LED 和体育双重主业的发展战略。

    全面布局职业足球联赛,运营开发稀缺商务资源

    2011 年雷曼成为中超联赛的官方赞助商,为中超联赛16 支球队的主场提供LED 显示屏,采用资源置换的方式获得每场比赛12 分钟的可出售的广告权益。2015 年4 月,公司实际控制人李漫铁先生使用自有资金投资500万元设立主营足球相关业务的移动互联网APP 科技公司“北京雷曼第十二人科技有限公司”,开发了面向球迷的互联网产品“第12 人”APP。

    增强体育传媒营销力度,寻求跨协同界成长机会

    2015 年7 月雷曼与李漫铁先生、北京雷曼凯馨共同出资设立雷曼凯兴体育文化基金,专注投资于符合公司发展战略的体育文化、体育科技、互联网等领域,为雷曼未来在体育传媒领域布局做好铺垫。基金总出资规模为人民币5 亿元,其中首期规模1 亿元,雷曼首期出资6000 万元。

    2016-2018 年EPS 分别为0.07 元/股、0.09 元/股、0.12 元/股

    预计公司2016-2018 年收入分别为4.55 亿、5.56 亿、6.96 亿,归属上市公司股东净利润分别为0.24 亿、0.30 亿、0.40 亿,EPS 分别为0.07 元/股、0.09 元/股、0.12 元/股。

    风险提示

    主营业务盈利能力存在不确定性;足球产业发展可能不达预期。