海军系列深度报告之一：跨入航母时代 我国海军驶向蓝海远航

本期投资提示:

    我国周边安全形势面临严峻挑战。在2015 年美国国防部发布的《中国军事与安全发展态势报告》中提到,中国存在的领土或领海争端主要包括3 个方向:中国与日本、韩国的领海争端;南海领海争端;印度领土争端。日本首次公开表示在西太平洋牵制中国,东海和南海争端引发亚洲国家海军军备竞赛,美国的“亚太再平衡”战略都给中国带来了一定的压力,美国称到2020 年将驻扎60%的美国战舰在太平洋,并在亚太地区保持6 个航母舰队,我国加快发展海军远洋实力势在必行。

    我国海军已跨入航母时代,未来发展方向为航母编队建设+核潜艇+综合电子信息化。经过60 余年,我国海军已成长为一支拥有23.5 万人,潜艇部队、水面舰艇部队、航空兵、陆战队、岸防部队一应俱全的现代化部队。未来的发展方向将大概率集中在发展战略核潜艇、提高综合电子信息化以及围绕航母进行编队建设,走向远海是我国海军未来发展的必然趋势。未来海军新舰艇的型号和数量大多数都将由建设航母舰队的需求决定,我们预计未来15 年内我国将大概率围绕4 艘航母进行编队建设。

    新增舰船建造市场超过7000 亿元。考虑到海军未来15 年内装备具有现代化作战能力的新舰艇,淘汰老旧舰艇的需求,我们预计新增建造需求264 艘。以一个标准的航母编队为例:1 艘001A 型航母+4 艘052D+4 艘054A+2 艘093A+1 艘4 万吨级快速战斗支援舰+60 架各型号舰载机的总价格约为1100-1200 亿人民币。由于从目前来看,我国海军为航母编队准备的配套舰船基本都是新设计的符合远洋作战需求的先进舰艇,故在此基础上测算,我国未来仅新增舰艇建造费用就超过7000 亿元。

    舰载武器装备迎来大发展,综合电子信息化是未来方向。我国舰载武器装备主要包括反舰导弹、舰空导弹、舰载机等,未来将随航母编队建设迎来发展期。而海军作战时的信息化作战力量不仅包含我们常说的水面舰艇、空中预警机、巡逻机、电子侦察飞机、电磁干扰飞机,更包括海洋监视卫星、无人侦察机、水下声呐基阵、岸基天波雷达、空中中继平台、北斗卫星导航等,信息化是我国海军装备未来发展的最终趋势。

    我国已成为全球第三大武器出口国,有望分享全球舰队升级千亿美元市场。俄罗斯总统普京提到未来几年全球将投入1000 亿美元升级舰队。根据斯德哥尔摩国际和平研究所的报告,我国的武器出口在2010-2014 年间增长了143%,是全球增速最快的国家。据报道今年巴基斯坦海军将向我国购买8 艘常规动力潜艇,预计交易金额可达40-50 亿美元。我国国产舰艇出口主要包括导弹护卫舰、巡逻舰、补给舰以及导弹快艇等,目前已出口千吨级军舰25 艘13 个型号,共销往7 国。

    海军装备发展受益上市公司。我们从我国海军装备未来发展的重点:发展战略核潜艇、提高综合电子信息化以及围绕航母进行编队建设分析,将未来受益于海军建设的领域分为三个方向:海军舰船建设、舰载武器装备发展以及综合电子信息化升级。我们综合考虑,推荐风帆股份、中船防务、中直股份、国睿科技等,建议关注海兰信、航天通信、金信诺、南京熊猫、烽火电子等。