医疗机器人专题报告之一：达芬奇机器人国内应用现状

总结与观点

    立于全球医疗机器人顶端的达芬奇手术机器人因能够实现高难度、精准化手术同时提高手术成功率和效率而备受推崇。

    达芬奇机器人手术优势在于其灵活的终端器械、3D 清晰成像、精准的操作达成率,能够触及传统人工手术无法轻易达到的位置,并施以普通腹腔镜无法实现的灵活性和精确性,以此提高外科手术的成功率、效率以及治愈率。但其也有较明显的劣势,即机器人操作缺乏力反馈机制,单机和耗材价格昂贵,导致手术费用高昂。

    我们认为,外科手术机器人的优势明显,能够帮助医生实现大部分高难度手术的操作实施,而其目前在价格成本、技术门槛等方面的障碍也会随着技术进步、规模效应等逐渐降低甚至消失。同时近期美国国内频发发生的医疗机器人事故,在国内则没有显现,究其原因,我们认为是对于医生资质的把控,国内仅允许主任医生级别的医生进行达芬奇手术机器人的操作,借此进一步控制了手术风险。

    我们看好手术机器人在国内渗透率的提升,一方面是以达芬奇为主的进口产品,另一方面则是国产自主研发的产品,包括目前唯一已经临床应用的北京天智航公司的骨科导航定位机器人。除了天智航外,其余机器人产品则多停留在研发阶段,包括哈尔滨工业大学机器人研究所的微创外科手术机器人项目,天津大学的微创手术机器人项目,国防科技大学和成都电子科技大学的外骨骼机器人项目等等。根据我们了解的各院校研发进展估算,国产手术机器人产品落地产业化最快的时间要到2017年中期,其间涉及到临床试验、注册审批、量产、渠道建立等等,目前可能最快落地的还是来自于哈工大机器人所的手术机器人项目。

    由于国内产业化进展较慢,导致了这一细分产业虽充满了想象和需求,但难以获得立竿见影的标的。我们推荐于新三板挂牌的天智航(834360),其次是落地预期较早的博实股份(002698)和工大高新(600701),再次是有项目但预计历时较长的楚天科技(300358),迪马股份(600565),机器人(300024)等。另外在代理国外机器人产品的公司如复星医药(600196)、海思科(002653)。