欧浦智网(002711)点评：纵向延伸供应链金融 横向开拓冷链供应链

联手民生电商发展供应链金融:公司公告和民生电商就供应链金融相关业务达成全面战略合作协议,合作的范围包括但不限于公司优先使用民生电商的互联网支付和金融平台,民生电商优先使用公司的物流和电商平台并为公司推荐客户提供融资便利;共同成立在线供应链融资平台,提供订单融资、仓单融资和应收帐款保理融资等业务;共同组成产业基金;共享大数据以及公司为民生电商的大宗现货业务提供物流等业务支持。

    联手银信物流开拓冷链供应链:公司已于2015 年7 月20 日和银信物流达成战略合作协议共同开拓冷链供应链。为了落实合作协议,2015 年11 月24 日公司和与万康才、李丹和邝春梅共同出资2,000 万元设立欧浦冷链,其中公司出资1,100 万元,后三人分别出资400 万元、300 万元和200 万元。

    投资建议:公司大金融、大平台和大物流的战略日益清晰,地域上重点聚焦华南,目前已形成包括钢材、塑料在内的生产资电商和包括家具、冷链在内的生活资料电商两大业务线。成功收购烨辉钢铁表明公司外延式扩张思路已落地。欧浦冷链的成立业标志着冷链业务进入实施阶段。此次牵手民生电商,不仅有助于解决交易支付的问题,更有望快速发力供应链金融。预计公司2015 年到2017 年每股EPS 为0.49 元、0.82 元和1.21 元,继续给予买入-A 评级,上调6 个月目标价至49.2 元。

    风险提示:钢铁产业链资金断裂风险。