南威软件(603636)点评：与广和慧云合作 加速电子政务运营商转型

事件:

    公司与江苏广和慧云股份有限公司签署《全面深度业务合作协议书》结成紧密合作关系,共同打造分布式电子云。

    评论:

    重申增持评级,目标价120 元。受益于公司主业稳定发展以及共享经济业务顺利推进,预计公司 2015-2017 年EPS 为0.87/1.22/1.79 元。

    广和慧云将为合作提供优质的渠道资源。广和慧云注册资本1.5 亿,是全国最大的分布云网络平台综合服务提供商和运营商之一,成功打造了中国唯一iService 分布云网络平台。目前已在全国45 个三、四线城市为客户提供服务,辐射中国12 个省、自治区、直辖市,将为南威软件的电子政务提供更为丰富的渠道资源。

    双方业务优势互补,强强联合。南威软件在电子政务的内容、应用方面具备相当的研发实力和技术积累,而广和慧云在分布式云数据中心建设和运营管理具备相当的技术储备及成功案例,双方合作将互相借位,将应用内容与分布网络融合,构建“互联网+政务服务”的发展新模式,形成优势互补的有利格局。

    合作将推动南威加速向运营商转型。公司近年来从传统的项目开发制向运营制转型的意图明显,也符合未来电子政务领域的发展趋势。此次合作将推动双方共同打造以大数据驱动、按流量计费、长期运营的中国分布式电子政务云,无论从合作初衷还是商业模式都明显定位于运营权,因而这一合作协议的签署必将加速实现公司的新定位。

    我们认为这一合作将使得公司在电子政务竞争力进一步体现,同时公司在智慧交通、创客中心两个新领域中发力,在共享经济的浪潮中卡位准确,再次重申“增持”评级。

    风险提示:平台建设推进不及预期,传统业务回暖低于预期