黑色建材策略日报(玻璃、两板):期现价差扩大 玻璃高位整理

类别:金融工程 机构:中信期货有限公司 研究员:张骏/刘洁/王雨蒙/陈逍遥/崔春光 日期:2015-11-10

玻璃:

    昨日黑色建材板块走势平稳,玻璃主力维持高位震荡整理走势, 5 日均线上方抛压较为明显。量仓方面,主力合约日内成交呈现缩量,但持仓较为稳定,多空主力均暂无离场迹象。

    现货方面, 尽管上周河北沙河正大玻璃冷修线点火复产,但当地玻璃企业心态依然较好,部分厂库继续提高玻璃出厂价以此烘托上涨氛围。 其他地区市场总体持稳,但华东地区多条冷修生产线近期均有复产计划, 对后市价格稳定性及市场心态造成一定的影响。 此外, 北方地区受气温降低及雨雪天气影响,下游建筑业实际需求或将逐步转淡, 短期玻璃企业库存反弹预期增强,不利于当前的市场高价格局, 预计后市玻璃现货价格将出现冲顶回落的姿态。

    期现价差方面,尽管玻璃期货跌幅不大,但在沙河现货持续提价的推动下价差仍处于扩大趋势中, 目前玻璃 1601 合约较基准厂库报价贴水超 240元/吨, 短期依然存在延续补贴水行情的预期。 操作上,建议以观望或逢低短多为主。

    重点关注:

    1.重点市场及厂库报价;

    2.玻璃装置变化;

    3.玻璃企业库存波动;

    4.交易所仓单数量变化;

    5.宏观经济数据出台及相关政策变化。

    风险因子:

    1.玻璃装置集中关停——供给压力回落;

    2.房地产开工大幅反弹——中长期需求释放;

    3.政策刺激——市场炒作情绪升温。