深度*公司*嘉凯城(000918)点评:员工持股计划助力城市客厅战略转型

类别:公司 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:田世欣 日期:2015-10-26

事件

    嘉凯城(000918.CH/人民币4.82, 买入)公告推出2015 年员工持股计划草案,员工持股计划拟设立时的资金总额为不超过人民币5,000 万元,并将委托长江资管管理。长江资管嘉凯城1 号集合资产管理计划份额上限为5,000 万份,按照不超过1.5:1 的比例设立优先级和次级份额,员工持股计划全额认购该资管理计划的次级份额。该资管计划在股东大会审议通过员工持股计划后6 个月内通过二级市场购买等方式获得公司股票并持有,存续期不超过18 个月。该员工持股计划的持有人合计不超过120 人。其中:参加本员工持股计划的董事、监事和高级管理人员共计8 人,认购总份额为645 万份,占员工持股计划总份额的比例为32.25%。

    点评

    1、助力战略转型,绑定多方利益。公司正着力发展城镇生活服务平台明星产品“嘉凯城〃城市客厅”,员工持股计划推出立足于当前公司业务转型升级的关键时期,进一步完善公司治理结构,有利于公司完成从传统地产开发商向城镇生活服务平台的战略转型,并实现公司、股东和员工利益的一致性。2、定增上会在即,提振投资者信心。公司于今年5 月公告非公开发行股票预案,拟向不超过十名的特定机构投资者募集不超过39 亿元用于投资17 个“城市客厅”项目,发行股票价格不低于6.22 元/股,目前股东大会已通过议案。经历前期市场巨震后,公司目前股价较该定增底价折价比例达22.5%,此次员工持股计划将通过二级市场购买公司股票,有助于提振投资者信心。

    3、城镇化O2O 独特标的,重申买入评级。公司近期与华院数据合资设立大数据平台公司——数城科技,负责城镇生活服务平台线上平台的搭建和运营根据规划,而年内公司计划完成1-2 个互联网项目的并购,战略转型全面推进。我们维持此前深度报告《聚焦长三角,城镇化O2O 独特标的》的观点,认为公司以互联网模式聚焦长三角经济强镇消费升级需求,是新型城镇化的独特标的,重申买入评级。