键桥通讯(002316)点评：习主席参观公司在英国帝国理工冠名实验室

投资要点:

    习主席访问帝国理工,并参观键桥通讯冠名数据经济联合实验室。2015 年10 月21 日,习主席受邀访问帝国理工学院,帝国理工在习主席访英期间与建银国际、先锋集团签署备忘录,将就医学机器人、可穿戴设备、数据科学等方面展开深入合作,键桥通讯作为先锋集团关联公司冠名了 “建银国际-键桥-帝国理工学院数据经济实验室”。建银国际和先锋集团将在研究项目进行及帝国理工研究成果实现产业化的过程中,提供多层级的综合金融服务。

    三方合作有助于推动科研成果产业化及商业化,巩固公司在大数据与互联网金融领域的资源优势。此次三方合作将有力促进公司在大数据领域的战略布局。 此次合作整合了建银国际提供的综合金融服务资源,帝国理工在科学工程、医疗与数据科学等领域的技术研发优势,以及公司和股东先锋集团在通讯技术及互联网金融领域的客户资源优势,可谓强强联合。参与此次合作将有助于发挥公司及合作方的行业优势、技术研发和营销网络优势,有力推动合作项目中的科研成果的产业化及商业化,提升公司的综合竞争力和影响力。

    内生外延双驱动,打通大数据采集-处理和分析应用产业链。公司在大数据产业链上的布局日益完善,1)在大数据采集端,公司定向增发投向“物联网+行业”,未来在能源、金融和交通领域的落地将产生海量的数据。2)在大数据处理分析领域,公司在10 月19 日以自有资金200 万元参与投资淮海数据公司,计划从事大数据交易、清洗与建模技术开发业务,而通过此次合作,公司将直接获得帝国理工学院在数据科学等领域研发实力的支持;3)在大数据变现领域,公司目前已经在小额贷款、基金、投资、互助保险等领域有所布局。再加上定向增发投向金融科技云以及收购增资盈华租赁,大数据金融布局日益完善。另外,此次合作,公司又将布局延伸至医疗机器人与可穿戴设备领域,这在为公司创造更多大数据获取渠道的同时,大数据也将助力这些领域更加智能化,为公司数据变现创造更多样化的渠道。

    产融结合打开丰富想象空间。公司通过专网通信业务在交通、能源等领域积累了丰富的客户资源,这将为公司的大数据金融生态提供客户资源方面的支撑;另外借助于大数据金融领域的布局,公司可为客户及中小型供应商提供金融服务,密切加强上下游企业与公司的联系,形成产业链竞争优势。产融结合日后将成为公司传统业务与大数据金融的桥梁,虚实结合帮助公司未来打开更广阔的成长空间。

    维持“增持”评级,维持盈利预测。预计公司15-17 年对应EPS 分别为0.10/0.17/0.21 元,对应PE 为170/100/81 倍。公司在手订单充足,短期业绩有支撑。随着公司在物联网+和金融等布局逐渐落地,发展空间广阔。维持“增持”评级。