达安基因(002030)简评:增发15亿巩固行业地位 员工持股推进高校国企改

类别:公司 机构:财达证券有限责任公司 研究员:韩彦斌 日期:2015-10-14

事件:

    2015年10月13日晚,公司发布定增预案和员工持股计划,认购对象分别为招证资管-达安基因员工持股计划、何蕴韶(董事长)、周新宇(董事及总经理)、程钢(董事及副总经理)、张斌(董事会秘书及副总经理)、张为结(财务总监及副总经理),发行合计4632.49万股,认购价格为32.38元/股,募集资金不超过15亿元。员工持股计划认购对象为公司监事(黄立英、李虎)认购股份出资259.0400万元,其他员工认购股份出资6,848.6938万元,占本员工持股计划总规模的96.36%。述特定对象均以现金方式、以相同价格认购本次非公开发行股票,本次非公开发行的股票自本次发行结束之日起三十六个月内不得转让。募集资金主要拟用于荧光PCR产品线扩建项目、研发中心建设项目及补充流动资金。

    此次增发认购对象为公司内部重量级高管,何蕴韶、周新宇和程钢分别认购1162.1605万股,张斌和张为结分别认购463.2489万股,若此次认购成功,董事长持股比例达2.85%,显示出高层对公司未来的信心。同时,作为一家校办企业,公司推出员工持股,国企改革迈出了重要一步。2012-2014年,公司营收和净利润年均复合增长率分别高达36.53%和30.29%,优势逐渐显现。此次募集资金的利用,有助于公司提高产能,进一步扩大公司在体外诊断行业的市场占有率和分享整个行业成长带来的增量。

    盈利预测:

    预测15-17年EPS0.34/0.36/0.44,对应目前元股价的动态PE为127.8/121.2/100倍,给予“增持”评级。

    风险提示:

    定增失败;产品研发和市场推广风险;政策风险。