欧浦智网(002711)中报点评：综合服务创新助力上半年业绩稳中有升

事件描述

    公司今日发布 2015 年中报,报告期内公司实现营业收入 7.65 亿元,同比上升 18.28%,营业成本 6.47 亿元,同比上升 19.03%; 归属于母公司股东净利润 0.69 亿元,同比增长 5.11%, EPS 为 0.21 元。其中,公司 2 季度营业收入 4.40 亿元,同比下降 3.30%, 1 季度同比增速82.38%; 2 季度营业成本 3.73 亿元,同比下降 7.55%, 1 季度同比增速106.24%, 2 季度归属于母公司股东净利润 0.42 亿元,同比增长 9.06%, 对应实现 EPS0.13 元,1 季度 EPS0.08 元。此外,公司预计 3 季度净利润 0.23亿元~0.32 亿元,同比变动 41.85%~95.33%,对应 EPS 为 0.07 元~0.10 元。

    事件评论

    综合服务发展克服大环境不利因素,上半年业绩稳中有升: 公司上半年在线下实体物流业务、线上服务体系以及供应链金融业务方面均有创新发展并扎实推进。物流业务方面,公司积极提升智能仓库覆盖率,构建智能物流体系,完成仓储云调度系统、客户自助办单和提货系统等重点项目的研发,提高仓储的服务水平和运营效率,其中上半年仓储业务营业收入 5384 万元,同比增长 6.19%,加工业务营业收入 5746 万元,同比增长 23.38%。 线上服务体系方面,公司横向延伸电商平台领域,在原有钢铁、家具电商基础上,增加冷链、塑料电商,平台业务覆盖乐从三大支柱产业。 供应链金融方面,公司收购欧浦小贷,实现供应链金融闭环,为平台上下游客户提供针对性供应链金融服务。 不过,值得注意的是,与综合物流业务收入显著增长 340%所不同的是,公司欧浦商城业务收入与毛利率均有所下降,有待跟踪研究。在上述创新综合业务发展推动下, 公司上半年克服宏观经济与钢铁行业不利环境因素, 实现营业收入 7.65 亿元,同比上升 18.28%,归属于母公司股东净利润 0.69 亿元,同比增长 5.11%。

    2 季度业绩环比显著上升,源于收入增长及财务费用缩减: 公司 2 季度归属于母公司股东净利润 0.42 亿元, 环比增长 13.95%,一是源于公司仓储、加工以及综合物流业务收入季节性增长,二是公司 2 季度财务费用有所下降,对利润直接产生增厚作用。此外,公司预计供应链金融业务 3 季度产生收益。预计公司 2015、 2016 年 EPS 分别 0.47 元、 0.67 元,维持“ 买入”评级。