奥瑞德(600666):居重驭轻 精进不止

类别:公司 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:徐博 日期:2015-07-29

事件

    关于子公司签订直接交易及输配电服务合同的公告

    全资子公司哈尔滨奥瑞德光电技术有限公司获准成为可以直接交易的电力用户。

    关于设立全资子公司的公告

    公司拟在深圳设立全资子公司,注册资本4500万元。经营范围拟定为研发、生产与销售手机屏、摄像头、HOME键等消费类电子产品配件等。

    简评

    电力直供大幅度降低成本

    公司主营业务成本中电费占比最高为27.9%,电力消耗主要是蓝宝石长晶环节的消耗。直供电之后,预计降低电价成本15-19%,相应降低单位成本4.2-5.3%。

    成立子公司向下游延伸

    公司在深圳设立子公司,主要针对手机屏、摄像头、HOME键等消费类电子产品配件业务,有助于未来进一步伸公司产业链,由其是提高其在非苹果品牌手机和智能手表的竞争力,应对国内手机品牌使用蓝宝石窗口片带来的潜在市场。

    盈利预测与估值

    我们预计公司2015-2017年EPS为0.40、0.64和1.75。目标价49.6元,维持“买入”评级,对应2016-2017年PE分别为78X和28X。