丽鹏股份(002374)：“盖”是英雄 智联万物

本报告导读:

    公司凭借在瓶盖行业多年技术和渠道资源积淀,通过搭建链接消费者和制造商的移动平台,切入到消费品移动网络营销市场。首次覆盖,目标价42.23 元,“增持”评级。

    投资要点:

    首次给予丽鹏股份“增持”评级,目标价42.23元。公司起家于消费品轻工制造,通过发挥在手的客户渠道资源优势向满足消费品生产商的防窜货、打假防伪、整合营销和数据分析处理等商品流、数据流和信息流等方向实现系统全面的转型。预计2015-2017 年EPS 分别为0.42/0.75/0.91 元,给予公司目标价42.23 元,首次给予“增持”评级。

    技术与服务优势顺应铝盖替代大势,非白酒市场构建广阔蓝海。铝制瓶盖因具有成本低、安全性高等特点,国外已开始替代进程,国内有望复制该路径,公司凭借多年发展业已成为国内少数几家掌握核心技术的制盖企业,同时公司秉承现有市场后有工厂的战略,在主要客户集中地区分点设厂,实现零距离对接客户。随着国内酒类消费者年轻化,葡萄酒和啤酒等非白酒市场渐成新宠,公司顺应趋势,在非白酒市场积极开拓,现已进入啤酒、葡萄酒、软饮料和食用油等领域,在平抑白酒市场波动性的同时进入更为广阔的快消品蓝海。

    二维码+APP 切入移动营销,多重模式实现全面变现。公司通过瓶盖印制二维码实现用户向线上的导入,从而实现多重变现模式:通过二维码实现商品流通可追溯有望分享企业打假费用;通过构建消费者与厂商直面交流平台,望带来移动广告业务成长;原料、生产、流通、消费全产业链数据收集,大数据技术望带来2C 端的精准营销和2B端的生产流程与营销模式优化。

    风险提示:成本波动、白酒市场、互联网进度缓慢或带来不确定性