森远股份(300210)点评:布局3D打印 进军智能制造

类别:创业板 机构:华创证券有限责任公司 研究员:李佳/何思源/鲁佩 日期:2015-07-09

事项

    森远股份发布公告,与大连理工大学研究院联合成立“增材制造(3D打印)技术研发中心”,共建辽宁省激光3D打印装备及应用工程技术研究中心,重点针对特殊和重要领域,开发特种增材制造技术及装备,推进新一代信息技术和数字化制造技术在企业的应用。

    主要观点

    1.合作方大连理工大学拥有3D打印技术积累,此次合作助力公司进军智能制造。

    大连理工大学材料工程系姚山教授自2002年起从事3D打印相关技术研究,2013年研发的“世界最大激光3D打印机”进入调试阶段。该打印机基于“轮廓失效”的激光三维打印方法,使加工时间缩短35%,制造成本降低40%,打印速度是一般3D打印机的5-15倍,打印最大加工尺寸将达到1.8米。该3D打印原材料为工业常见的覆膜砂,主要服务于铸造行业,替代空间大,2010年我国铸件产值超4000亿。

    大连理工与森远合作将开展以增材制造(3D打印)为主的新技术、新工艺、新产品及新设备等创新性研究,并将较成熟技术的成果转化或产业化。同时,大连理工也承担森远重点的产业发展如“智能制造”“互联网+”等的各类研发任务,促进以云计算、物联网、大数据为代表的新一代信息技术与公司养护设备制造和施工服务相融合。

    2.3D打印是作为一种“破坏性创造技术”,将可能重塑制造业;我国3D打印产业化处于起步阶段,行业年均增速将达30%+。

    3.森远主业公路建设后市场空间广阔,设备加服务年需求量超2000亿;十二五国检临近,政策提速加速养护需求集中释放;森远股份作为行业绝对龙头,借PPP。合资模式转型公路养护综合服务提供商,千亿蓝海待徜徉。

    4.盈利预测:

    预计公司2015-2016年摊薄后EPS分别为0.58、1.02元,对应PE分别为31X、18X,维持“强烈推荐”评级。

    风险提示

    合资公司管理运营风险。