迪威视讯(300167)点评：IDC产业龙头初成

事件

    2015 年6 月28 日,迪威视讯与北京诚亿时代科技有限公司正式签订关于全国范围内光纤径路的租用和服务协议。诚亿时代拥有全国长度约17438 公里的一条光缆的产权及该径路使用权,并同意将上述光缆中的4 芯纤芯及对应的该径路使用权独家租用给迪威视讯。租赁期为20 年,迪威视讯拥有该光纤的独家使用权,且具有排他性。

    评论

    强强联合共同构建IDC 业务链,潜力无限:1、迪威视讯与鄂尔多斯地方政府合资成立鄂尔多斯高投互联科技有限公司,负责鄂尔多斯当地云计算产业园的投资建设和运营;2、诚亿时代是国内领先的电信运营服务和互联网接入服务提供商, 目前已经搭建了一张覆盖全国的底层承载网,为政府和大型企业提供多元化互联网接入服务、第三方宽带接入服务。是中国移动、中国电信、中国联通、广电集团等运营商的战略合作伙伴。3、此次合作迪威视讯拥有了IDC 数据备份、数据传输、运营的能力,形成了“IDC+网络运营+场景应用”完整的业务链,未来业务拓展潜力无限。

    覆盖全国的光仟网络抢占IDC 行业制高点:1、诚亿时代覆盖全国长度约17438 公里的光缆网络,为公司未来在云计算大数据领域的业务延伸和拓展打开了想象空间;2、国内IDC 数据中心的激烈竞争,拥有独家网络接入资源的企业将具有选择优势;3、有望改变IDC 业务重资产的运营模式。

    未来IDC 产业绝对龙头:1、从云计算产业趋势来看,未来产业演进路径大约有二,一是基础设施层向pass、saas 层走,一体化成为产业共识;二是IDC 数据中心向运营商方向走,大数据运营成为潮流。2、由于云计算产业链较短,决定产业规模扩张的制约因素就是基础设施成本的下降速度低于云计算服务价格的下降速度,长期看盈利空间的大小决定了谁是王者。所以我们认为判断未来产业胜出者的两条标准:一是谁拉长了产业链,二是谁拥有高性价比(盈利空间)。综上,我们认为迪威视讯形成了“IDC+网络运营+场景应用”完整的业务链符合标准一;向上游走,独家光仟网络运营权对比其他竞争对手来收,性价比高,盈利空间大,符合标准二。

    如何重新认识迪威视讯的投资价值: 1、激光产品的推广,有望拉开产业化大幕,3、核心团队的打造几条业务链超出市场预期的概率大。3、整体看今年公司处于业绩拐点,IDC 业务享有低成本优势,此次合作后公司拥有IDC 业务完整的业务链,围绕关键资源的商业创新潜力巨大,公司未来几年业绩弹性非常大,当前的市场价值存在低估;投资建议

    维持“买入”评级,目标价位60-70 元。