浙大网新(600797)深度报告：整合升级传统主业 全面出击“互联网+”

摘要:

    浙大网新控股股东为网新集团,实际控制人为浙江大学,公司主营业务为软件外包。自2012年,公司确立了“网络云战略”,基于客户提供全价值链的增值服务,实现公司的新一轮快速发展。2015年,在成为“中国领先的IT全案服务商”总体定位下,公司根据“互联网+城市服务”的战略导向,发力云计算和大数据,着重打造基于云的四大业务架构——网新云服务、智慧市政、智慧商务、智慧生活,形成立体协同的业务浙大网新体系。

    2015年5月29日公布重组预案,公司拟以发行股份和现金方式,作价5.5亿元,收购浙江网新电气技术股份有限公司(简称“网新电气”)、浙江网新信息科技有限公司(简称“网新信息”)、浙江网新恩普软件有限公司(简称“网新恩普”)、杭州普吉投资管理有限公司(简称“普吉投资”)。本次交易完成后网新电气、网新信息、网新恩普将作为上市公司的下属公司,分别在智慧人社、智慧交通、智慧会展、智慧园区、智慧健康等垂直领域拓展业务,寻求新的增长点,与公司原有业务项目补充,形成协同效应,促进业务升级整合,实现“互联网+城市服务”的产业布局。

    我们预测,2015年-2017年公司的营业收入分别为49.40亿元,54.34亿元,59.77亿元;对应归属于上市公司股东的净利润分别为1.25亿元、1.47亿元、3.21亿元;基本每股收益分别为0.15元,0.18元,0.39元,对应当前股价的市盈率分别为126倍、107倍、49倍,谨慎给予“增持”评级。

    风险提示:企业转型升级过程带来的风险;交易方案尚未通过证监会审核;业绩承诺无法实现;市场快速下跌的风险。