烯碳新材(000511)：石墨烯产业布局持续推进

投资要点:

    首次覆盖增持评级。预计2015-2017年每股收益0.01/0.02/0.03元(未考虑石墨烯材料孵化器中企业投资收益),考虑到公司在石墨加工领域龙头地位,结合可比新材料和石墨/碳材公司估值,给予目标价每股价格17.3元。

    石墨资源→产品布局完成。2013年公司开始转型,逐步剥离地产业务,并投资石墨产业,先后参股三岩矿业(耐火碳生产)、奥宇集团(石墨矿山资源、石墨纸、电极石墨生产)获得石墨资源和加工产能。

    石墨烯技术转化平台初具雏形。公司投资设立银基碳新材料研究院和鸡东奥宇烯碳石墨投资公司,搭建常州石墨烯孵化器,并拟筹备“石墨烯暨先进碳产业投资基金”。技术投资+技术孵化将显著提高上市平台框架下石墨材料技术转化率。

    技术转化+产业化支持加速石墨技术发掘效率和向产品转化。公司同时搭建石墨烯技术转化平台和石墨产品生产平台,打造了从技术发现→研发→产业化链条,为未来相关领域技术研发和整合提供对接,未来新材料领域布局将进一步加速。

    风险提示:投资收益不及预期风险