锐奇股份(300126):正式进军智能制造 产业链整合或带来价值重估

类别:创业板 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:章诚/肖群稀/胡浩峰/秦瑞 日期:2015-06-11

锐奇股份公告,近日与上海东升焊接集团有限公司签署了《关于上海锐奇工具股份有限公司与上海东升焊接集团有限公司在智能焊接机器人业务等领域开展战略合作的框架协议》。双方拟共同变更设立合资公司(注册资本为1 亿元),开展在智能焊接机器人领域的业务;其中,公司将持有合资公司35%的股权,为合资公司并列第一大股东。

    强强联合,标志着锐奇正式进军工业机器人领域。后续双方将以“上海固顶焊接科技有限公司”为平台成立合资公司,其中锐奇股份持股35%、胡成平持股35%、上海擎宝机器人科技有限公司核心技术团队总计持股15%、合资公司高管员工持股15%,并利用已有销售渠道,持续加大销售推广力度。

    技术实力出众,未来将重点打造以焊接工艺为基础的智能装备产品链。上海东升是国内从事专业焊接工艺及焊割电源设备的大型集团之一,对焊接工艺、焊接电源等相关产业均具有深刻认识。未来将致力于打造以配套机器人为中心、整台焊接产品设备、焊接配件、焊割机器人、焊接工艺咨询为一体的产业链。

    同时,锐奇股份会以控股公司“上海擎宝机器人科技有限公司”为平台,开展工业六轴机器人的本体、核心部件及应用方面的研发。目前工业六轴机器人已研发成功并进入模块测试阶段的工作。 本次合作会把各方在工业机器人方面的已有成果和优势进行互补,依托锐奇股份在五金机械行业的原有市场资源,以专业细分行业为切入点,共同打造国内智能工业机器人(焊接)领域的优势企业。

    我们认为,此次合作是公司向智能制造业务转型升级的第一步。后续的产业链整合将稳步推进,对公司价值的重估或产生显著的正面影响。

    业绩预测及投资建议:预计2015-2016 年销售收入约8.3、10.4、13.0 亿元,净利润约0.78、0.94、1.23 亿元,对应EPS 约0.25、0.31、0.40 元/股,给予“买入”评级。

    风险提示:电动工具业务增速低于预期、产业链整合进度低于预期。