佛塑科技(000973):设立华南地区跨境电商生态群

类别:公司 机构:川财证券有限责任公司 研究员:—— 日期:2015-06-02

核心观点

    公司的发展战略是“专注于新能源、新材料和节能环保产业的研发”:随3D打印等新型应用的兴起,高分子新材料行业正向高性能多功能方向发展,随高性能薄膜材料应用领域的不断扩大及替代需求增强,新型材料行业前景广阔。截至2015年3月31日,公司第一大股东为广东省广新控股集团有限公司(广东省最大的外贸企业),持股25.90%,第二大股东为佛山富硕宏信投资有限公司,持股1.38%。

    5月26日公司公告其控股子公司凭借已有的处于自贸区的地块兴建“广州南沙自贸区华南跨境电商园区”:5月26日公司公告其控股子公司广东合捷国际供应链有限公司(公司持股55%,永捷(香港)持股45%)拟于广州南沙保税物流园区建设广州南沙自贸区华南跨境电商园区。该项目地块占地面积约44,327平方米、规划园区建筑面积共约12万平方米。项目定位为立足南沙、辐射华南地区,建设成为一个集平台、货源、仓储、物流、供应链金融服务于一体的跨境电商聚集生态群,首期投资额为4,655万元,建设期预计为5个月。

    拟定增募集不超过2亿用于收购华工百川(未上市)100%的股权,增强高分子材料相关领域的研发实力,该项目4月13日获证监会核准:华工百川依托华南工业大学,已打造出一支在高分子材料相关领域的高水平研发团队,华工百川100%股权的交易价格为71,498万元,其余公司自筹。

    4月29日出台股权激励计划(草案),首批行权价9.46元:首批授予的股票期权自授予日起24个月内不得行权,第2至4年按年行权数不超过授予股票期权总数的33%,且需满足行权条件,否则失效。

    我们认为佛塑科技目前股价具备安全边际,且上行动力强劲,基于:(1)2015年为跨境电商元年,自贸区和关税等配套政策相继已到位;(2)大股东为广东省最大的外贸企业,年销售收入约人民币500亿,贸易流量充沛;(3)定增募集在即,公司做大市值动力强劲;(4)股权激励计划配套出台,首批股票期权首次行权期为24个月后,而行权价仅较目前市价折让35%。