中钨高新(000657):湖南有色私有化 资产注入渐行渐近

类别:公司 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:任志强/兰杰/邱祖学 日期:2015-05-08

公司是国内硬质合金行业龙头。公司主要从事合金制品、钨品及其化合物的生产加工制造业务,公司年产硬质合金达8000吨、钨基硬面材料800吨及钨钼制品1000吨,产品总体市场占有率约35%,是国内硬质合金生产领域龙头企业。

    湖南有色退市,资产注入渐行渐近。湖南有色股份于2015年3月31日正式退市,湖南有色金属控股集团将直接持有公司60.94%股权,至此公司实际控制人五矿集团成功完成了湖南有色股份私有化,为后期向资产注入消除操作上困难和政策上的障碍,兑现五矿集团实现“三年内打造完整钨产业链”的承诺。

    五矿集团钨资源丰富。中国五矿集团是全球最大的钨矿资源生产企业,具有完整的钨矿生产产业链。未来钨资源资产整合值得期待。

    随着湖南有色股份被顺利私有化以及五矿在中钨高新重组时承诺临近到期,五矿下属优质钨矿资源注入预期渐行渐近,预计2015年~2017年EPS分别为0.03元、0.09元和0.14元,维持“增持”评级。

    风险提示:五矿集团承诺未能兑现或逾期兑现风险;钨精矿价格持续下跌;