湘潭电化(002125):新能源与环保 双轮驱动

类别:公司 机构:海通证券股份有限公司 研究员:邓勇/王晓林 日期:2015-05-04

公司拟发行不超过5415.60万股,非公开发行股票的价格为11.51元/股。募集资金总额不超过62333.56万元,扣除发行费用后将全部用于偿还借款和补充流动资金。

    7名非公开发行股票对象中,湘潭新鹏与湘潭新盛为公司管理层设立的有限合伙企业。此次管理层参与上市公司定向增发,表明对公司未来发展充满信心。

    我们预计本次定增有望在年内完成,从而使得公司财务状况、资本实力等得到提升,从而打通外部融资通道,为公司未来的产业整合提供有效保障。

    作为湘潭市国资下属企业,在国有企业改革大背景下,公司目前正在实施以锰系等新能源电池材料产业和污水处理等环保类产业为核心的双主业发展战略规划。双主业的发展战略,将帮助公司摆脱困境,增强企业竞争力。

    我们预计公司2015~2016年EPS分别为0.08、0.20元。首次给予“增持”投资评级,给予22.00元的目标价,对应2015年4.5倍PB。

    风险提示:产品价格继续低迷、新能源与环保业务拓展缓慢。