安源煤业(600397)：煤炭交易及互联网金融平台正式上线 重申“推荐”

事件描述

    公司今日公告旗下江西省煤炭交易中心推出“煤炭交易及互联网金融平台”，经试运行状态良好，已于2015年4月28日正式上线，预计上线首月融资规模将达到2亿元。

    事件评论

    千呼万唤始出来，转型开启新篇章。公司旗下江西省煤炭交易中心自年初揭牌以来，终于成功推出以公司煤炭产业的综合优势和互联网技术的创新手段相结合，建立的供应链金融和互联网金融、产业资本和金融资本深度融合的综合性服务平台。在煤炭开采主业发展受限的情况下，公司转型走出坚实一步，未来发展空间极大拓宽。

    创新P2S模式，互联网金融与供应链的完美结合。平台创新的P2S运营模式（Peer to Supply Chain)，将互联网金融与煤炭供应链对接，将金融资本导入煤炭产业，为会员提供一站式的服务，为煤炭上下游企业提供电子化、模式化的信息、交易、融资、结算等综合服务，助力煤炭企业客户实现信息流、资金流、物流的有效结合。

    首月预计融资规模2亿元，互联网思维有望助力交易量持续超预期。公司预计首月融资规模将达到2亿元，我们认为开端强势，公司与全国各个区域性交易市场合作，共享资源分享收益的互联网精神将助交易快速上量，有望持续超出市场预期。

    非煤大宗品打开更广阔空间，供应链金融市场巨大。融资困难、资金周转效率低下是当前诸多大宗品共同面对的难题，公司业务不止局限于煤炭，还将逐渐向其他非煤大宗品延伸，全国供应链金融市场空间将远超市场此前?两湖一江?的煤炭市场预期。

    降低社会融资成本，符合国家政策方向。公司业务发展的核心价值在于提升资金和货物的周转效率，降低产业链融资成本，这也是降低社会融资成本的方式之一，符合国家政策方向。

    商业模式将进验证期，融资规模有望持续超预期，重申?推荐?评级。随着公司交易及金融系统正式上线，公司转型预期逐步兑现，接下来关键点在于商业模式能否得到产业和资本市场认可，我们看好交易中心融资规模持续超预期，重申?推荐?评级。