沙钢股份(002075)年报点评:主业低迷 积极布局“物流电商”转型

类别:公司 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:任志强/兰杰/邱祖学 日期:2015-04-28

沙钢股份公布年报2014年年报,公司实现营业总收入103.08亿元,同比下降4.44%;营业利润1.33亿元,同比上升189.57%;归属于上市公司股东的净利润3521.64万元,同比上升24.69%。基本每股收益为0.022元/股,符合我们此前的预期。

    公司2014年四季度实现营业收入26.55亿元,同比下降6.04%;营业成本24.82亿元,同比下降6.77%;实现营业利润1648.14万元,归属上市公司股东的净利润为-1711.44万元。相比2014年第一、二、三季度的销售毛利率4.73%、8.21%、5.47%,公司四季度销售毛利率稳上升到6.51%。

    同时公司公布2015年一季报,公司实现营业收入18.05亿元,同比下降26.88%;实现营业利润2557.32万元,同比增长162.64%,销售毛利率高达7.2%;归属上市公司股东的净利润为140.68万元,基本每股收益0.001元/股,低于此前预期。

    盈利预测与评级:受行业景气度低的影响,公司依托集团公司的物流园大力发展电商平台,加强关联股东合作,布局产业转型升级。预计15-17年公司EPS分别为0.07元、0.09元、0.05元,维持“增持”评级。

    风险提示:行业盈利低迷,资产注入预期顺延